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引言
转型在即？巨额资本支出即将到来
对GDP的累积贡献总额
资本支出全要素生产率
人工智能与低碳转
型
2024-2030s
我们认为，世界可能正在经历历史上罕见的在第二阶段，我们认为投资将扩大到寻求利
信息和通信技术
大规模变革浪潮。巨大的力量正在推动这一用人工智能的公司，其数量取决于人工智能1970年代至2010年代
转变，并开始向实体经济释放大量投资:基础的建设和采用。这一切都有可能导致生产率
设施、能源系统、先进技术和人才。我们认普遍提高的第三阶段。见第8-9页。电力
1880年代至1940年代
为，投资规模可能与过去的技术革命相当，
低碳转型也刺激了大量投资。贝莱德投资研
从而重塑市场和经济。请看图表。然而，这
究所(BlackRockInvestmentInstitute)的蒸汽（英国）
种投资的速度和规模，以及它对整个经济生
《转型情景》估计，未来十年，能源系统投1760年代至1840年代
产率的潜在影响，都是高度不确定的。
资将达到每年3.5万亿美元。地缘政治分裂
0102030
加剧也意味着投资:各国将国家安全置于经济百分点
效率之上。重新配置供应链需要投资。
考虑人工智能。扩大人工智能能力的竞争已
图表要点：人工智能和低碳转型可能会刺激历史上规模庞大的资本支出，
经刺激了大量的资本支出。据估计，未来几
未来投资速度和规模的不确定性，加上以供而且所需时间比之前的技术革命要短得多。
年，人工智能数据中心的投资每年将增长
应限制为标志的不寻常的经济背景，使得人
60-100%。然而，即使在人工智能建设的第
们很难准确判断世界的长期发展方向。但我前瞻性估计可能不会实现。资料：贝莱德投资研究所，2024年6月，数据来自Crafts(2021)。注：该图
一阶段，也很难确定确切的数量。这将取决
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