《光大投资时钟》第十五篇：从数据看，市场情绪已触底-240716-光大证券-12页.pdf

2024年7月16日

总量研究

从数据看，市场情绪已触底

——《光大投资时钟》第十五篇

要点

我们曾尝试从A股量价数据、资金流向与结构、与其他资产价格比三个角度衡作者

量市场情绪。在近一年的跟踪过程中，我们发现，构建的A股市场情绪指数，

分析师：高瑞东

与实际市场走势贴合度高，并且上下界限相对稳定，在市场情绪转换时可以起到

执业证书编号：S0930520120002

快速提示作用。010

gaoruidong@

核心观点：

我们认为，按照市场自身运行规律，市场情绪已经触底，未来1至2个月将逐联系人：查惠俐

021

步修复，风险因素来自内外两个方面，内部在于国内经济预期是否再度转弱，外zhahuili@

部在于美国大选带来的流动性风险、中美关系等不确定性放大。

今年5月底至7月初，A股市场震荡下行，市场情绪持续走低，从我们构建的情相关研报

绪指数看，市场情绪从45%的相对偏冷状态逐步下行至12.5%，已经接近过冷

区间。然而，随着市场调整至偏低位置，经济预期并不过分悲观，外部流动性预市场情绪的上行动力是什么？——《光大投资时

期好转，重要会议召开提振市场信心，市场情绪于近日小幅修复。从A股走势钟》第十篇兼光大宏观周报（2024-03-24）

看，上证指数从7月9日的低点2904反弹至7月12日收盘2971；从市场情绪市场情绪,看不见的另一只手——《光大投资时

看，同期情绪指数从12.5%反弹至13.9%。钟》第四篇（2023-09-04）

最近几天应是市场走势的关键节点，7月14日美国前总统特朗普在竞选活动中一文读懂大类资产配置——大类资产配置系列

遇袭后，支持率显著提升，其施政方针预计将影响全球资产价格；二季度经济数第四篇兼光大宏观周报（2023-08-20）

据略低于预期，名义GDP连续两个季度上行，中报季对企业盈利水平敏感；本

周二十届三中全会召开，对接下来未来5年乃至10年的发展指明方向，资本市自上而下：从宏观经济到资产配置——大类资产

配置系列第三篇（2023-07-06）

场相关内容预计将提振市场信心。

油价还会继续上涨吗？——大类资产配置系列

量价视角，指标均已处在历史低位

第二篇（2023-03-02）

量价指标均已处在历史相对偏低水平，向上弹性较大。从换手率看，5月以来全

底部已现，黄金步入上行通道——大类资产配置

A换手率指标震荡下行，处于近2年低位；从价格结构看，超过过去一年均价的

系列报告第一篇（2022-12-21）

个股数量占比已在小幅反弹；从交易结构看，龙头股成交额占比持续偏低，反映

市场尚未形成新的热点主题；从市场动能看，近期创新高个股占比仍处于历史相风险偏好可以被度量吗？——《光大投资时钟》

对偏低水平。第三篇兼光大宏观周报（2022-11-20）

资金视角，北向资金与公募资金指标上行光大投资时钟：从行业景气到市场配置——《光