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[Table_Page]公司深度研究|专业工程
证券研究报告
[Table_Title][Table_Invest]
中钢国际(000928.SZ)公司评级买入
当前价格5.25元
国际低碳冶金工程龙头,协同宝武开拓绿色化及国际化业务合理价值7.76元
前次评级买入
[Table_Summary]报告日期2024-07-17
核心观点:
⚫国际冶金工程承包商,中国宝武旗下“智慧服务业”核心资产。公司实[Table_BaseInfo]
基本数据
控人为国务院国资委,于2014年在深交所上市。2019-2023年,公司总股本/流通股本(百万股)1434.64/1434.62
业务发展及业绩表现靓丽,营收CAGR+26%,归母净利CAGR+12%。总市值/流通市值(百万元)7531.88/7531.76
⚫绿色化:低碳冶金市场广阔,公司低碳冶金技术优势显著。公司构建以一年内最高/最低(元)10.29/5.17
氢冶金、直接还原铁(氢基竖炉)、带式焙烧机球团、高炉低碳化(富30日日均成交量/成交额(百万)14.20/77.96
氢碳循环)为核心的低碳冶金工程技术体系。20-23年研发费用
近3个月/6个月涨跌幅(%)-17.29/-4.13
CAGR+20%,25年绿色低碳研发投入比例有望达2%,在“双碳”及
“碳关税”未来推动下,公司绿色化业务市场前景广阔。
[Table_PicQuote]
相对市场表现
⚫国际化:钢铁企业海外资本开支加大,公司海外业务加速。需求端:
短期看,24M5全球PMI为50.9、连续5个月高于枯荣线,24年预8%
-3%
计非洲/欧洲/北美地区出现较大产能缺口;长期看,国内钢企全球化布07/2309/2311/2301/2403/2405/24
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