2015年度注会《财务成本管理》试题参考答案及解析.pdf

2015年度注会《财务成本管理》试题

一、【单项选择题】

1.【参考答案】D

【答案解析】用存货周转率评价全年存货管理业绩时，应该保持分子和分母的口径一致，所以，应当

使用“销售成本”计算，即选项A和B不是答案；由于本题中存货项目的数据受季节性因素影响较大，

因此，采用12个月的平均数比采用年初和年末的平均数计算的结果更真实可靠，所以，选项C不是

答案，选项D是答案。

2.【参考答案】D

【答案解析】用存货周转率评价全年存货管理业绩时，应该保持分子和分母的口径一致，所以，应当

使用“销售成本”计算，即选项A和B不是答案；由于本题中存货项目的数据受季节性因素影响较大，

因此，采用12个月的平均数比采用年初和年末的平均数计算的结果更真实可靠，所以，选项C不是

答案，选项D是答案。

3.【参考答案】C

【答案解析】由于曲线RX上的点对应的投资组合的期望报酬率比最小方差组合期望报酬率还低，所

以，没有人会打算持有曲线RX上的投资组合，即曲线RX上的机会集是无效集，甲公司投资组合的有

效集是RY曲线。

4.【参考答案】C

【答案解析】权益净利率＝2/10×100%＝20%，由于股支付率不变，所以，每股股利增长率＝每股收

益增长率＝4%，本期市净率＝50%×20%×（1＋4%）/（12%－4%）＝1.30。

5.【参考答案】C

【答案解析】由于设备更换不改变生产能力，所以不会增加企业的现金流入，由于没有适当的现金流

入，因此，无论哪个方案都不能计算其净现值和内含报酬率，即选项A和选项D不是答案。如果新旧

设备未来使用年限相同，则可以比较现金流出总现值；如果新旧设备未来使用年限不同，为了消除未

来使用年限的差异对决策的影响，较好的分析方法是比较继续使用和更新的平均年成本（平均年成本

＝现金流出总现值/年金现值系数），以较低者作为好方案，所以选项C是答案。由于动态回收期法并

没有考虑回收期以后的现金流量，所以，选项B不是答案。

【提示】本题考核项目投资决策适用的方法。净现值法适用于期限相同的互斥方案决策。动态回收期

法是辅助方法，教材没有给出其适用情况。一般我们也不按照内含报酬率法决策互斥方案。固定资产

决策，如果新旧设备的使用期限相同，则直接比较现金流出总现值，期限不同，则按照平均年成本决

策，所以本题答案为选项C。

等额年金法金和平均年成本法的区别。

等额年金法适用于期限不同的情况。平均年成本法用于收入相同，年限不同的情况。平均年成本等于

现金流出总现值/年金现值系数。等额年金法是计算寿命期不同项目净现值的平均值，而平均年成本是

计算寿命期不同项目总成本（即现金流出总现值）的平均值，它们都是用年金现值系数平均，不同的

是：等额年金法是对净现值的平均，平均年成本法是对现金流出总现值的平均。

6.【参考答案】C

【答案解析】优序融资理论认为，在信息不对称和逆向选择的情况下，企业在筹集资本的过程中，遵

循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融

资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。

7.【参考答案】B

【答案解析】股票反分割也称股票合并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一

股面额较高的股票，因此将会导致每股面额上升；由于股数减少，在净利润和市盈率不变的情况下，

会导致每股收益上升，每股市价上升；股票反分割后股东权益总额不变，由于股数减少，所以每股净

资产上升。

8.【参考答案】A

【答案解析】股票看涨期权的固定的执行价格指的是期权合约中确定的固定的购买或者出售股票的价

格，认股权证的固定的执行价格指的是执行时固定的购买股票的价格，所以，选项A的说法正确。股

票看涨期权的持有人行权，其股票来自二级市场，因此，不会引起股数的增加，不会稀释每股价格和

每股收益，即选项B和选项C的说法不正确；认股权证的持有人行权时，股票是新发行股票，来自一

级市场，所以，选项D的说法不正确。

9.【参考答案】D

【答案解析】单位产品直接人工标准成本＝标准工资率×单位产品的标准工时，其中标准工资率可能

是预定的工资率，也可能是正常的工资率，根据题目的资料，本题中应该选择正常的工资率作为标准

工资率，即标准工资率＝6600/（22×8）＝37.5（元/小时）。单位产品的标准工时是指在现有的生产

技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停

工（如工间休息、设备调整准备时间）、不可避免的废品耗