腾讯控股(0700.HK)2024Q2财报前瞻：游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放-240714-国海证券-13页.pdf

2024年07月14日公司研究评级：买入(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：陈梦竹S0350521090003游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放

chenmz@

证券分析师：尹芮S03505221100010700.HK2024Q2

yinr@——腾讯控股（）财报前瞻

最近一年走势1、主要财务指标前瞻：我们预计公司2024Q2实现营业收入1630

亿元（YoY+9%），其中增值服务795亿元（YoY+7%），在线广告

业务304亿元（YoY+22%），金融科技和企业服务517亿元

（YoY+6%）。预计公司2024Q2毛利率51%（YoY+4pct），毛利

润834亿元（YoY+18%）;销售费用率6.6%，一般及行政费用率16%；

NON-IFRS归母净利润504亿元，同比增长34%；NON-IFRS经营

利润率34%（YoY+3pct）、NON-IFRS归母净利率31%（YoY+6pct）。

2、游戏：预计2024Q2营收同比增长8%，头部常青游戏稳健，新

游《DNF手游》上线表现超预期，海外Supercell旗下《荒野乱斗》

相对恒生指数表现2024/07/12流水环比进一步提升，新游《爆裂小队》表现良好，考虑国内外游

表现1M3M12M戏流水递延，预计更多收入侧反映将于2024H2体现。

腾讯控股7.1%29.3%17.8%

恒生指数2.0%9.4%-3.0%3、社交网络：预计2024Q2营收同比增长5%，腾讯视频在网剧和

综艺节目方面持续输出高质量内容，有望带动付费会员数增长；腾

市场数据2024/07/12讯音乐打造“业内首个”端侧AI赋能车端音乐，音乐用户付费习惯

当前价格（港元）397.00逐渐养成。

52周价格区间（港元）260.20-401.00

总市值（百万港元）3,714,047.354、广告业务：预计2024Q2营收同比增长22%，视频号广告单季度

流通市值（百万港元）3,714,047.35再创新高，成为仅次于朋友圈的第二大广告收入来源，微信广告近

总股本（万股）935,528.30期重磅更新将视频号直播间获客渠道拓展至腾讯全域流量，有助于

流通股本（万股）935,528.30提升视频号电商广告主获客效率，小程序广告受益于小游戏和短剧

日均成交额（百万港元）10,843.29广告投放，同比亦保持强劲增长。

近一月换手（%）1.71

5、金融科技与企业服务：预计2024Q2营收同比增长6%，受到宏

相关报告观环境影响支付业务表现平淡；混元大模型全新升级，元宝APP正

式上线，