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交银国际研究
行业剖析
行业评级2024年7月25日
互联网行业领先
新质生产力加速AI+行业应用落地
第二十届三中全会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生行业与大盘一年趋势图
产要素向发展新质生产力集聚在“加快发展新质生产力，扎实推进高质行业表现
MSCI中国指数
量发展”的目标下，技术创新及革命性突破、实现高质量生产力效能提20%
15%
升，是先进生产力的核心要素AI及大模型与行业结合，对传统行业进行10%
5%
改造，同时培育新兴产业、布局建设未来产业，将最终实现完善的现代化0%
产业体系。从技术成熟落地时间来看，办公、零售、客服、金融、营销、-5%
-10%
教育、文娱领域将率先迎来大模型场景落地，实现智能化转型-15%
-20%
-25%
长期来看，大模型对垂直行业的营收增量应远大于产业投入规模从大模6/2310/232/24
型带来生产力效益增量来看，麦肯锡报告认为生成式AI在中国对先进制资料来源:FactSet
造、电子和半导体、消费品、能源、银行业带来的效益最大。从对垂直行谷馨瑜,CPA
业增益占行业规模比例来看，平均增收约1-2%（约7650亿美元-1.2万亿connie.gu@
美元，占中国GDP约4-6%），其中，对教育、医疗、高科技、保险、媒(86)1088009788-8045
体与娱乐、电信等行业生产力的营收提升高于平均水平。根据艾瑞测算，
2023年AI产业规模超2,100亿元（人民币，下同），预计2024年大模型孙梦琪
技术突破将带来更多存量扩张与增量空间，加速AI产业规模扩张，到mengqi.sun@
2028年AI产业规模将达8,110亿元，2023-28年复合增速24%(86)1088009788-8048
大模型商业化路径展望：B端大模型虽迎来降价潮，但通过技术优化以及赵丽,CFA
与提供商（云厂商等）其他产品交叉销售，仍能带来不错的收入增量。而zhao.li@
受降价潮影响的创业者将通过垂直应用场景加速产品落地，同时通过与通
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