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企业偿债能力分析指标的局限

性及其改进

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比率时都没有反映出来。同时，在运用流动比率和速动比率这两个指标分

析短期偿债能力时，都存在着对流动资产质量高估的问题，未充分考虑企业流

动资产的质量。如果还把那些无法收回的应收账款也作为偿债的保证，就会使

企业的短期偿债能力缺乏可信度。长期积压的商品物资，其实际价值也明显低

于账面价值。此外，在计算速动比率时硬性地把存货全部扣除既不科学也不合

理。

5、未考虑预收账款的特殊性

预收账款是企业预先向客户收取的销货款，属于流动负债。但这项负债并

不需要以现金偿还，只需用存货偿付，因此它对短期偿债能力的影响与其他负

债不同。

传统的财务分析中,偿债能力分析主要通过流动比率、速动比率和现金比率,

从静态的角度的来评价企业的间接偿债能力,因此具有一定的局限性。通过现金

流量表,投资者、债权人和经营者可以从动态的角度分析企业的直接偿债能力。

本文将对分析企业偿债能力的现金流量指标作一些初步的探讨。

二、比率分析指标的局限性及其改进

随着我国社会主义市场经济体制的日益完善，企业所面临的外部环境与内

部条件日趋复杂，偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企

业利益相关人最关心的财务能力之一，是衡量企业财务管理的核心内容，也是

财务分析的一个重要方面，因此对企业偿债能力分析十分必要。

(一)短期偿债能力分析指标的局限性及其改进

企业短期偿债能力反映了企业在短期内偿还到期债务的能力，揭示了企业

现时财务风险的大小。但企业目前的短期偿债能力分析指标已经出现诸多缺陷，

不能充分反映企业存在的风险，因此有必要对现行的短期偿债能力分析指标进

行重新审视并加以改进完善，以增强企业偿债能力分析指标的实用价值。

1、现有的短期偿债能力分析没有充分体现实质重于形式和稳健性原则。

在现行企业短期偿债能力分析指标体系中，流动资产和流动负债的内容只是对

资产负债表的“复印”，并没有考虑企业各项资产和负债之间所隐藏的实质性关

系，不能充分反映表外潜在的变现能力因素。企业是否存在大量未使用的银行

贷款额度、是否拥有可立即变现的长期资产、是否具有良好的长期筹资环境、

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是否存在金额较大的或有负债和担保等事项，这些因素在计算流动比率和速动

比率时都没有反映出来。同时，在运用流动比率和速动比率这两个指标分析短

期偿债能力时，都存在着对流动资产质量高估的问题，未充分考虑企业流动资

产的质量。如果还把那些无法收回的应收账款也作为偿债的保证，就会使企业

的短期偿债能力缺乏可信度。长期积压的商品物资，其实际价值也明显低于账

面价值。此外，在计算速动比率时硬性地把存货全部扣除既不科学也不合理。

2、流动比率是衡量企业在某一时点偿付即将到期债务的能力的指标，又称

短期偿债能力比率，是资金流动性的主要衡量指标也是一个静态指标。而企业

的经营活动是不断进行的，当企业以流动资产还流动负债或通过增加流动负债

来购买流动资产时，都会引起流动比率的变化。这一特点，使得企业管理者有

可能在流动比率不理想时，为了显示出短期偿债能力指标的良好性，会通过虚

列应收账款、少提坏账准备、提前确认销售收入和推迟结转销售成本以增加存

货等利润操纵方式来扭曲流动比率。此外，企业还可以采取推迟赊购商品和暂

时偿还债务等方法来人为地粉饰流动比率，误导信息使用者。

例如：某公司的拥有流动资产20万，流动负债10万，则流动比率为2：1

如果该公司在年终编制会计报表时，故意还清5万元短期借款；待下年初再借

入，则该公司的流动资产就变成了15万，流动比率为3：1。这样，流动比率

提高，粉饰了短期偿债能力。通过年末突击偿还债务，下年初再举借新债的方

法来粉饰其流动比率的状况。

3、企业有较高的流动比率，仅仅说明该企业有足够的可变现资产用来还债，

并不能说