ESG专题：ESG动态迭代、超额挖掘与瑕疵识别.pdf

证券研究报告

内容目录

ESG核心体系与演进脉络4

海外ESG评级体系发展6

1.明晟-ESG评级体系视角迭代6

2.全球报告倡议组织-可持续发展报告标准7

国内ESG评级体系发展8

万得-ESG评级体系8

商道融绿-ESG评级体系9

润灵环球-ESG评级体系11

海内外ESG评级体系指标变迁对比12

海内外ESG评级体系行业特色议题对比13

1.能源行业13

2.汽车行业14

ESG细分指标动态演进中超额因子挖掘14

ESG评级与财务瑕疵嫌疑识别15

结论17

风险提示18

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图表目录

图1：海外ESG关键词聚类知识图谱4

图2：国内ESG关键词聚类知识图谱4

图3：海外ESG研究时间线图5

图4：国内ESG研究时间线图5

图5：ESG关键词聚类时间图线5

图6：ESG关键词突变系数分析6

图7：2020-2024年明晟-ESG评级体系更新7

图8：2021年全球报告倡议组织ESG报告标准更新8

图9：万得ESG评级体系8

图10：万得ESG评级数据更新机制9

图11：万得ESG评级行业实质性议题示例9

图12：商道融绿ESG评级体系10

图13：商道融绿ESG评级体系指标示例11

图14：ESG指标体系变迁情况：明晟vs万得vs商道融绿vs润灵环球12

图15：海内外ESG评级细分领域关注指标的动态发展路线图13

图16：ESG指标超额因子挖掘的学术研究动态演绎15

图17：ESG得分较高的企业区间中财务瑕疵嫌疑较低16

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ESG核心体系与演进脉络

ESG核心体系包括环境（Environment）、社会责任（Social）和公司治理

（Governance）三个主要方面:

环境（E）：关注企业对环境的影响,包括碳排放、能源使用、废弃物管理等；推

动企业采取环保措施,发展绿色低碳技术。

社会责任（S）：关注企业对员工、客户、社区等利益相关方的责任；包括劳工权

益、产品安全、社区关系等方面。

公司治理（G）：关注企业的管理结构、商业道德、信息披露等；推动企业完善治

理机制,提高透明度。

近年来学界在探讨国内外ESG研究现状与热点分析的基础上，对国内外相关文献

进行了聚类分析。海外ESG研究与国内ESG研究同样关注信息披露、公司治理、

企业价值等，不同之处在于，国内ESG研究同时关注绿色金融、区域经济等地方

政策性内容，而海外ESG研究更侧重企业社会责任等，体现出官方主导和私营部

门主导经济体运行中内嵌ESG思维范式的差异。

图1：海外ESG关键词聚类知识图谱图2：国内ESG关键词聚类知识图谱

资料来源：严璐璐,赵沁娜.基于科学知识图谱的ESG研究概况、资料来源：严璐璐,赵沁娜.基于科学知识图谱的ESG研究