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机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视(2022Q4)
权益资产率先回暖,积极布局“困境反转”
中信证券研究部
张若海(数据科技首席分析师)
何旺岚(金融产品分析师)
汤可欣(数据科技分析师)
宋广超(数据科技分析师)
2023年2月1日
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核心观点
主动偏股型基金整体回顾:权益资产率先回暖,被动型股票基金规模大幅增长,主动股票型基金积极布局,仓位大幅提升
规模有所下降:基于Wind披露的基金重仓数据显示,截止2022年第四季度末,公募基金管理规模达25.99万亿元,环比下降2.45%;主动偏股型基金管理规模为4.86万亿元
,环比增加0.67%;被动型股票基金规模达1.82万亿,环比大幅提升11.5%。
影响力维稳:2022Q4基金持仓市值占A股自由流通市值比为9.34%,环比提升0.2pct;主动偏股型基金市值占A股自由流通市值比为6.2%,环比保持不变。
仓位大幅提升:经加权计算,主动偏股型基金整体仓位为85.52%,环比提升2.6pcts,其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为90.4%、88.39%、
77.07%,环比上个季度分别提升1.43pcts、提升1.71pcts、提升4.55pcts。
盈利有所回升:2022Q4主动偏股型基金盈利能力回升,季度加权平均收益率为0.27%,区间收益率较2022Q3提升11.94pcts,但跑输沪深300收益率1.48pcts;其中普通股票
型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金分别为0.5%、0.49%、-0.33%,较2022Q3分别提升13.58pcts、提升13.12pcts、提升8.75pcts。
配置风格变化聚焦:主动偏股型基金重仓股降权小盘股,同时向中信证券消费风格偏移;港股占比显著提升2.77pcts至10%
大小盘风格配置:2022Q4主动偏股型基金重仓股降权小盘股;中证1000、创业板下降1.28、0.22pcts,中证800、中证500、沪深300持仓占比略有提升。
中信证券板块风格配置:2022Q4主动偏股型基金重仓股偏向中信证券消费风格,中信证券消费风格持仓占比提升1.6pcts,中信证券成长、周期风格分别下滑1.24pcts、
0.45pcts。
配置变化全景透视:22Q4产业配置风格转向消费,科技占比持续下降,行业层面困境反转主题兴起,大幅加仓医药、计算机、非银行金融等行业;重仓个股集中度持续下降
,抱团风险逐步瓦解
中信证券产业配置:2022Q4主动偏股型基金重仓产业为消费(20.4%)、科技(15.3%)、制造(28.6%)、医疗健康(12.3%)、金融(4.3%)、基地(7.4%)、周期(11.8%);环比变
化分产业看,消费(+0.2pct)、科技(-0.06pct)、制造(-1.26pcts)、医疗健康(+2.04pct)、金融(+0.96pct)、基地(-0.1pcts)、周期(-1.77pct);
中信证券行业配置:2022Q4主动偏股型基金重仓规模环比增速最快的5个行业分别为非银行金融(151.02%)、商贸零售(74.68%)、建材(48.2%)、轻工制造(34.43%)、传媒
(30.48%);超配最多的5个一级行业分别是食品饮料(7.89%)、电力设备及新能源(6.73%)、医药(2.88%)、国防军工(1.56%)、电子(1.09%)。
新基金行业配置:2022Q4主动偏股型基金新发热度有所下降,新发行78只,环比减少47只,新发份额为319亿份,环比下降59%;近两个季度发行主动偏股型基金重仓市
值合计275亿元,前10大行业的重仓市值集中度为86.8%,配置的前5大行业分别为电力设备及新能源、电子、基础化工、食品饮料、机械。
ESG基金评价跟踪:ESG相关基金规模稳步增长,且半年来全市场基金与
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