青矩技术-市场前景及投资研究报告-工程造价咨询，成长性高股息并存，破发.pdf

[Table_StockInfo]买入（首次）

2024年07月15日

证券研究报告•公司研究报告当前价：23.52元

青矩技术（836208）建筑装饰目标价：35.00元（6个月）

工程造价咨询行业领军企业，成长性与高股息并存

投资要点

[Table_Summary]

推荐逻辑：1）公司为工程造价咨询行业的领军企业，规模领先、资质全面、品

[Table_Author]

牌影响力居前、人才构建护城河，募投项目深化全国化布局，研发投入持续提质

增效；2）工程造价咨询千亿市场，2022年我国工程造价咨询业务营收达1145.0

亿元，2017-2022年复合增长率达到11.5%，空间广阔；3）重视股东回报，持

续稳定高分红，2023年末分红占净利润比例达到53.4%，股息率高达6.7%。

领军建设工程投资管控，多维度复合优势行业领先。公司为首家工程造价咨询上

市公司，具备丰富的专业技术积累和优秀的专业技术团队，科技研发成果丰富，

专业资质与资信优势构筑护城河，公司2023年实现营收9.4亿元，子公司青矩

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相对指数表现

顾问是近十年唯一连续位列行业前三名的工程造价咨询企业。公司通过募投项目

进一步深化全国化布局，有望快速实现市占率提升。50%青矩技术沪深300

40%

30%

工程造价咨询千亿市场空间巨大，全咨化趋势推动行业集中度提升。根据住建部20%

数据，2017-2022年，我国工程造价咨询业务的营业收入由661.2亿元增至10%

0%

1145.0亿元，年均复合增长率达到11.5%。在全咨化发展趋势下，具备全专业、-10%

复合型人才储备的工程造价咨询企业有望进一步抢占市场资源，逐步形成一批-20%

-30%

789012123456

“大而强”的领军工程咨询企业。0-0-0-1-1-1-0-0-0-0-0-0-

333333444444

222222222222

受无实控人股权结构影响，稳定高分红凸显配置价值。股权结构特殊无实控人，数据：ifind

稳定高分红凸显配置价值。公司无控股股东和实际控制人，员工直接持股较多，

有助于公司做出更明智的决策，分散风险，共享公司成长。自2016年挂牌新三基础数据

板以来，公司已累计现金分红5次，累