《财务管理学（第10版）》课件 第3、4章 财务分析、 财务战略与预算.pptx

;;;图3-1财务分析的作用;;内容;比率分析法;1;;;1.短期偿债能力;（1）流动比率;（2）速动比率;（3）现金比率;（4）现金流量比率;是指企业偿还长期负债的能力。;（1）资产负债率;股东权益比率是股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。;（3）产权比率与有形净值债务率;（4）偿债保障比率;（5）利息保障倍数与现金利息保障倍数;3.影响企业偿债能力的其他因素;;1.应收账款周转率;也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。;3.流动资产周转率;4.固定资产周转率;5.总资产周转率;;1.资产报酬率（ReturnonAssets，ROA）;2.股东权益报酬率（ReturnonEquity，ROE）;3.销售毛利率与销售净利率;4.成本费用净利率;5.每股利润与每股现金流量;?;7.每股净资产;8.市盈率与市净率;;1.销售增长率;2.资产增长率;3.股权资本增长率;4.利润增长率;;;项目;;项目;;项目;图解法是将企业连续几期的财务数据或财务比率绘制成图，并根据图形走势来判断企业财务状况的变动趋势。;;财务比率综合评分法也称沃尔评分法，是指通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。因为最早采用这种方法的是亚历山大·沃尔，故称沃尔评分法。;财务比率;;杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系。

(1)股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系。

股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数

(2)资产净利率与销售净利率及总资产周转率之间的关系。

资产净利率=销售净利率×总资产周转率

(3)销售净利率与净利润及销售收入之间的关系。

销售净利率=净利润÷销售收入

(4)总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系。

总资产周转率=销售收入÷平均资产总额

其中“资产净利率=销售净利率×总资产周转率”称为杜邦等式。;图3-3京海公司2024年杜邦分析系统图;(1)从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。

(2)资产净利率是反映企业盈利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。

(3)从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。

(4)在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：1)分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。2)结合销售收入，分析企业的资产周转情况。;;;;;;2.财务战略的综合类型;;2.SWOT的因素分析;内部影响因素包括：

1)企业生命周期和产品寿命周期所处的阶段；

2)企业的盈利水平；

3)企业的投资项目及其收益状况；

4)企业的资产负债规模；

5)企业的资本结构及财务杠杆利用条件；

6)企业的流动性状况；

7)企业的现金流量状况；

8)企业的筹资能力和潜力等。;3.SWOT分析法的运用;(2)SWOT分析图。在SWOT分析表的基础上，可采用SWOT分析图对四种性质的因素进行组合分析，为企业财务战略的选择提供参考。;;2.财务战略选择的方式;;;;2.因素分析法的运用;3.运用因素分析法需要注意的问题;;2.回归分析法的运用;将a=205，b=49代入Y=a+bX，得到预测模型为：;3.运用回归分析法需要注意的问题;;2.营业收入比例法的运用;表4-42024年实际利润表（简化）;(2)编制预计资产负债表，预测外部筹资额。;表4-62024年实际资产负债表;表4-72025年预计资产负债表（简化）;(3)按预测模型预测外部筹资额。;;2.利润预算表的编制;表4-8利润预算表;;2.财务状况预算表的编制;表4-9财务状况预算表;