20230204-纺织服装行业品牌力跟踪月报202301期-春节品牌营销加码，看好新一轮消费复苏-国信证券-24页.pdf

证券研究报告|2023年02月04日

纺织服装行业品牌力跟踪月报202301期超配

春节品牌营销加码，看好新一轮消费复苏

核心观点行业研究·行业月报

搜索指数：1月各品牌热度降幅收窄，始祖鸟、迪桑特、比音勒芬热度攀升。纺织服饰

1月随着外部环境的改善，各品牌搜索热度环比和同比下滑幅度持续收超配·维持评级

窄，得益冬季户外兴起的始祖鸟、迪桑特百度指数环比实现正增长，休

证券分析师：丁诗洁

闲男装比音勒芬因官宣新代言人吴尊，热度同比增长120.4%。其余品牌0755

热度虽有小幅下降，但主要运动品牌仍积极营销，期待新一轮的消费复dingshijie@

S0980520040004

苏；从相关词看，竞品之间关联度较高，李宁、江南布衣的负面事件热

度持续退散。市场走势

内容营销：波司登冬季营销加码，本土运动品牌布局春节营销。1）微博：

安踏与春节档电影《抬头见喜》实现跨界联动，进行品牌营销；FILA1

月携手黄景瑜、张钧甯推ATHLETICS系列；迪桑特推出Pro系列春季新

品，转评赞环比增长23.7%；波司登携手代言人谷爱凌积极开展营销活

动。2）小红书：1月各品牌声量大多实现增长，从新增互动看，波司登

/始祖鸟/迪桑特环比增长较好，分别+16.2%/+15.7%/+7.2%。

运动社区：李宁虎扑讨论热度维持领先，识货销量大幅提升。1）从虎扑看，

各品牌讨论帖数较12月有所上升，国内品牌讨论内容主要与年度鞋类

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

测评相关，李宁1月讨论帖数继续位居第一。2）从识货看，1月耐克

相关研究报告

/Jordan/李宁/三叶草/阿迪TOP3产品销量分别为

《纺织服装2月投资策略-国内消费景气复苏，看好板块加仓良

15.3/8.9/8.6/3.6/1.6万，李宁表现亮眼，销量大幅领先其他国产品牌；机》——2023-02-03

从折扣看，各品牌TOP3产品平均折扣力度均有所下降，价格小幅上涨，《纺织服装双周报（2302期）-国内消费景气复苏，海外品牌加

速去库》——2023-01-18

国际品牌耐克平均折扣最高（7.4），本土品牌李宁平均折扣最高（5.3）。《纺织服装双周报（2225期）-看好消费春节旺季催化，关注制

造预期改善》——2023-01-12

风险提示：1、疫情反复；2、竞争恶化；3、品牌形象受损；4、系统性风险。《海外服饰零售复盘专题-多维复盘海外疫情与通胀，对本土产

业链的启示》——2023-01-11

投资建议：本土品牌春节期间营销积极，看好新一轮消费复苏。1月各品牌《纺织服装行业品牌力跟踪月报202212期-12月热度下降，看好

社交媒体热度总体回暖，主要受疫情全面放开、春节购买力明显增强的疫情达峰后春节旺季发力》——2023-01-04

积极影响。第一，随着疫情