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年报：哪些指标必须读！

上市公司年报的格式按照有关规定是固定的。分为以下几个部分：一、公司简介；

二、会计数据和业务数据摘要；三、股东情况简介；

四、股东大会简介；五、董事会公告；六、监事会报告；七、重要事项；

八、财务会计报告；九、其他有关资料；十、备查文件。

投资者可以先看第二部分“会计数据摘要”。在其中可以看到最常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率。以上数据可以看出公司的基本盈利能力。在这些数据中有一条叫“每股经营活动所产生的现金流量净额”，这一指标投资者应高度重视，它可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润。我们的市场有很多绩优公司不但不给投资者分红反而每每提出融资方案。仔细考察的话，这种公司的该项指标往往和每股收益相去甚远，也就是说公司只是纸上富贵，利润中的水分很大。

第三部分“股东情况”中可以找到一条“报告期末股东总人数”，该数据对中小投资者很有帮助，如有条件的话可以找到公司最近一次公布的股东人数，两个数字对比，从股东人数的变化可以寻觅主力活动的蛛丝马迹。还可以用流通股数量除以股东人数，看看每一个股东的平均持股量也可以觉察到是否存在主力活动。

第五部分“公司财务状况”中包括若干小项，有三项必须要看。

１、“公司财务状况”可以看到主营业务利润、净利润总额的同比增长率，从中可以看出公司的发展趋势。

２、公司投资情况。特别是一些新股、次新股，要注意其投资项目的进展状况。３、新年度的发展计划，寻找公司的发展计划中是否存在与市场热点吻合的地方。第八部分“财务会计报告”，主要包括三张报表：利润表、资产负债表、现金流量表。其中的利润表中会列出营业费用、管理费用、财务费用即通常所说的三费。通过三费

可以考察出公司的内部管理能力，可以把三费的同比变化与第五部分中的净利润增长率加以对比，如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司的管理尚待加强。以上述的方法读年报，一份报表15分钟即可观其大略，一些基本的要素也都包括了，投资者不妨一试。

重点看几项财务报表

财务报表分析产生于19世纪末20世纪初，是以企业财务报表反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行评价和剖析，以及反映企业在营运过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经营决策提供重要的财务信息。财务报表分析既是对已完成财务活动的总结，又是财务预算的前提。

那么财务报表是由什么组成的呢？

财务报表主要包括资产负债表、损益表（或利润及利润分配表）、现金流量表及财务状况变动表等。

资产负债表

资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表，是静态会计报表。它反映的是企业资产、负债和所有者权益之间的相互关系。资产负债表由资产和负债两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债部分包括负债和股东权益两项。负债表示公司所应支付的所有债务；股东权益表示公司的净值，即在清偿各种债务以后，公司股东所拥有的资产价值。

损益表（利润及利润分配表）

损益表又称利润及利润分配表，是反映企业一定期间内生产经营成果的会计报表。利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润（或净亏损）。对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。

损益表由三个主要部分构成。

第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关性的生产性费用＝销售费用＋其他费用；第三部分是利润。

现金流量表

现金流量表反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入流出的信息，并以现金的流入和流出来反映企业一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况。

财务状况变动表

财务状况变动表是反映公司会计期间运用资金（或现金）的变动及其原因，即资金的来源及其用途的报表，亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。简言之，它是通过资金变动来反映公司会计期间筹资和投资活动的全部概况的。

报表容易在哪儿作假

近年来随着湖北兴化、环保股份、黎明股份等一大批因报表原因而由绩优股一下子变成绩劣股甚至问题股时，当我们看到北大集团认为方正科技的年报存在着虚假陈述时，我们不

能不感到当前上市公司报表的虚假程度已到了一个让我们胆战心惊的地步，也正因为如此，朱总理给上海会计学院的题词就是”不作假账”！在当今的资本市场上，又不允许我们因噎废食，那么，我们如何才能从诸多数据中发现上市公司的报表出现了问题呢？

一、是要看其现金流量。

我们知道，今年不少上市公司在政策的推动下，进行了大量的分红派现，但是让我们啼笑皆非的是，不少上市公司分红的现金只能用蜻蜓点水来形容，每股仅派几分钱。这主要是因为上市公司的利润大多体现在应收账款上，而不是