债券：政府债券跟踪，如何计算地方财政收支缺口？.pdf

债券周报

正文目录

1如何计算地方财政收支缺口？4

2地方债发行及灵活使用跟踪5

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图表目录

图表1:2024年7月8日至14日，地方债计划发行规模达1684.81亿元，环比增长106%6

图表2:自今年初至7月7日，地方债发行规模达35747.68亿元，同比下降18%（亿元）8

图表3:自今年初至7月7日，地方债平均发行期限达12.66年，同比下降0.66年（年）9

图表4:自今年初至7月7日，地方债平均发行利率达2.46%，同比下降0.50pct（%）10

图表5:自2023年9月至今，特殊再融资债、未披露“一案两书”的新增专项债分别发行14973亿元、3745

亿元11

图表6:自2023年9月至今，共22批次新增专项债调整募集资金用途后未披露“一案两书”（万元）...12

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1如何计算地方财政收支缺口？

目前，国内基本形成了以财政事权和支出责任划分为依据，以一般性转移支付为

主体，共同财政事权转移支付和专项转移支付协调配合的转移支付体系。财政转

移支付是指上级政府对下级政府无偿拨付的资金，包括中央对地方的转移支付和

地方上级政府对下级政府的转移支付，主要用于解决地区财政不平衡问题，推进

地区间基本公共服务均等化。1994年，我国实施了分税制财政体制改革，相应建

立了规范的财政转移支付制度。随着政策变化不断拓展和调整，我国转移支付体

系逐步构建起“一般性转移支付+专项转移支付”的框架，其中，一般性转移支

付以均衡地区间基本财力为目的，由下级政府统筹安排使用；专项转移支付按照

法律、行政法规和国务院的规定设立，用于办理特定事项。2019年，中央财政整

合设立共同财政事权转移支付，主要用于履行教育、医疗、养老、就业等基本民

生领域的中央财政支出责任。1

一般性转移支付以均衡性转移支付为主体，后者的规模测算重点参考各地标准财

政收入和标准财政支出的差额及转移支付系数。2015年，根据《国务院关于深

化预算管理制度改革的决定》（国发[2014]45号）等要求，国务院公开发布《国

务院关于改革和完善中央对地方转移支付制度的意见》（国发[2014]71号），文

件提出要清理整合一般性转移支付，逐步将一般性转移支付中属于中央委托事权

或中央地方共同事权的项目转列专项转移支付，属于地方事权的项目归并到均衡

性转移支付，建立以均衡性转移支付为主体、以老少边穷地区转移支付为补充并

辅以少量体制结算补助的一般性转移支付体系。中央出台增支政策形成的地方财2