食品饮料行业定期报告：底部反弹可持续，价值洼地蕴新机.pdfVIP

华福证券食品饮料

20240720

年月日

行

业

研

食品饮料强于大市（维持评级）

究底部反弹可持续，价值洼地蕴新机一年内行业相对大盘走势

投资要点：

【白酒】建议围绕估值+二季报高确定性进行布局，建议关注贵州茅台、五

粮液、山西汾酒、泸州老窖。

【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的

燕京啤酒，建议关注机构持仓较低的珠江啤酒、分红率稳定的重庆啤酒。

行

团队成员

业

【软饮料】建议关注：1）业绩表现积极的欢乐家；2）分红率稳定高股息分析师：刘畅(S0210523050001)

定

标的养元饮品；3）管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘；4）功能lc30103@

期

饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料。分析师：张东雪(S0210523060001)

zdx30145@

报分析师：童杰(S0210523050002)

告

【预调酒】百润股份作为预调酒行业龙头企业，历史行情通常为大单品所驱动

tj30105@

的PE扩张，行情较快，操作上更适合左侧布局，当前公司24年PE为19倍上联系人：周翔(S0210123070087)

下，我们认为具备较大赔率，建议重点关注。zx30222@

【乳制品】重点推荐：利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份，关注其产相关报告

品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。1、茶饮专题:供应链建设正当时，深度赋能企业

发展——2024.07.15

【休闲零食】建议关注：渠道端线上红利持续释放抖叠加积极挖掘第二增2、周观点：业绩预告集中披露，个股机会逐级显

现——2024.07.14

长曲线的西麦食品；发力新兴渠道，股权激励目标清晰的三只松鼠。3、食品饮料周观点更新——2024.07.07

【调味品餐供】调味品重点推荐安琪酵母：短期经营边际改善、成本红

利提振业绩弹性。天味食品：复调板块效应好、主业成长逻辑顺、并购食

萃打造B端新曲线。中炬高新：业绩承压靴子落地、改革红利逐步兑现下

未来业绩有望提速。餐供重点推荐安井食品：公司经营韧性以及相对优势

华福证券

已得到充分显现，中长期布局价值凸显；千味央厨：当前估值置信度高，

增长势能恢复将带动估值回归。建