信用策略深度报告：换一个视角看地产对经济的拖累-240709-东北证券-34页.pdf

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证券研究报告发布时间：2024-07-09

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证券研究报告/债券研究报告

换一个视角看地产对经济的拖累

东北证券信用策略深度报告

报告摘要：

历史收益率曲线

[Table_Summary]

如何看地产总量层面对经济的影响？从房地产历年的绝对额来看，2023

年房地产绝对额为73723亿元，较2021年高点下降了4.42%，而房地产

业绝对额占GDP自2020年的峰值(7.24%)下滑到2024年的5.99%。地

方政府依赖土地财政，房地产市场下行显著影响二、三线城市财力，其

中二线城市综合财力中对土地收入占比更高，2023年同比降幅更大，达

到26%，三线城市比二线表现稍好，2023年土地出让收入同比下滑有所

收窄，下滑幅度达到18%。

[Table_Report]

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