债券基金系列报告之三：债券指数基金的产品分布、特征分析与未来趋势-240710-平安证券-24页.pdf

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金2024年07月10日

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债券基金系列报告之三：

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债券指数基金的产品分布、特征分析与未来趋势

相关研究报告平安观点：

【平安证券】债券基金系列报告之一：如何刻画今年以来，债券指数基金的发行持续火热，成为今年基金市场备受关注

纯债基金的久期管理风格？的品种之一。截至今年6月底，债券指数基金已发行38只，募集总规

【平安证券】债券基金系列报告之二：解构“固

基收+”基金的管理风格模达2022亿元，占今年基金发行总规模的31%，有14只产品募集规

模超70亿元。债券指数基金在当前市场中获得投资者青睐，源于该类

金证券分析师产品特征与当下投资者需求的精准吻合。

深郭子睿投资咨询资格编号债券指数基金的分类与发展：1）概念及分类：债券指数基金是一类采用

度S1060520070003被动投资策略，力图实现与跟踪指数的偏离度和跟踪误差最小化的债券

GUOZIRUI807@

型基金。债券指数基金可分为场外债券指数基金和债券ETF，场外债券

报王近投资咨询资格编号

S1060522070001指数基金的发展程度远超债券ETF。2）发展历程：整体上，债券指数基

告WANGJIN942@金在发展程度上远低于主动纯债类基金。从历史发行情况来看，2018年

之前发行数量和总规模均较小，2018-2021年间进入稳定的发展期，

研究助理

2022年同业存单指数基金大规模发行。今年以来，债券指数基金的发行

规模远超历史同期水平，占纯债类产品发行总量的比例超过45%。3）

胡心怡一般证券从业资格编号

S1060124030069产品分布：债券指数基金的投资类型可划分为利率债、信用债、可转债、

HUXINYI184@同业存单和综合债策略；其中利率债策略是最主要的投资类型，合计规

模占总规模的四分之三。4）市场格局：债券指数基金的市场格局相对分

散，基金管理人的布局各有侧重；投资者结构方面，机构投资者是债券

指数基金最主要的参与者。

债券指数基金的特征分析：1）工具属性：持仓透明度高，商业银行适用

证新资本管理办法后，对底层资产透明的债券指数基金的配置意愿和配置

券需求提升；策略稳定且明确，为专业投资者提供了便捷的投资工具。2）

研收益特征：利率债策略方面，主动债券基金已较难获得相对债券指数基

究金的超额收益，债券指数基金的投资性价比凸显。3）费用特征：债券指

报