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科技金融对经济增长影响的实证研究

作者：李君

来源：《财讯》2018年第24期

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经济增长依靠科技推动，科技产业发展需要金融创新助推。本文基于上海市地区2001-

2014年的数据，首先采用多元线性回归的方法对科技金融对经济增长的影响进行了实证分

析，然后分别针对每一自变量对经济增长的影响建立VAR模型。研究结果表明，科技金融的

进步对经济增长的发展存在显著的正影响关系，其中滞后一期的科技金融发展对经济增长的影

响程度比当期科技金融发展对经济增长的影响程度要大，据此，提出相应的政策建议。

科技金融

经济增长科技金融发展指数

引言与文献综述

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改革开放三十多年以来，中国经济发生了很大的进步，人民生活质量不断提升。但是我国

目前面临着经济转型时期，从高速发展轨道开始转入中高速发展轨道。要想保持我国产业经济

持续健康的发展，必须加大对技术的投入，鼓励创新，改变经济发展的模式。在现代经济中，

随着经济全球化水平的不断提高，科学技术的不断创新，经济增长方式正在快速地转变，我们

发现科技与金融已经成为生产力中极其重要的要素，他们之间相互融合共同促进经济增长的趋

势正在逐渐加强。目前上海正在建设成为具有全球影响力的科技创新城市，这就必然要求要不

断促进科技创新和金融创新相融合，用科技金融来支撑和引领经济发展方式转变，因此研究科

技金融的发展是否对上海的经济增长有显著影响及其影响规律，提出有针对性的政策建议是有

理论和实践意义的。

从金融与经济增长关系角度来说：king和levine（1993）基于金融功能视角分析了金融发

展对经济增长的影响，并重点考察了其对全要素生产力的影响。StiglitzJ.E.（1985）研究认为

金融具有聚集储蓄的作用，并且对其进行有效分配以形成生产力的功能。国内学者易信、刘凤

良（2015）基于多部门内生增长理论，表明金融发展对产业结构转型和经济增长具有积极的正

向影响，影响的渠道有两个：技术创新的“水平效应”与“结构效应”。丁晓松（2005）运用实证

分析方法，得出金融发展确实可以明显促进我国的经济增长，但反过来经济增长对金融发展的

拉动作用不明显。

从技术与经济增长角度来说：JanFagerberg等（2007）基于90个国家1980～2002年的经

验数据，进行研究分析，发现技术与经济发展紧密相关。黄茂兴、李军军（2009）分析了技术

选择、产业结构和经济增长之间的关系，发现如果进行合理化的技术选择，那么产业结构明显

得到升级，劳动生产率得到有效提高，经济最终实现快速发展。

从科技与金融关系角度来说：樊小宏研究表明科技进步对经济增长具有较小的抑制作用，

其对金融发展具有负面影响；相反，金融发展能较好地推动科技的迸步，同时经济的进步在一

定程度上可以带动金融的迅速发展。

结合已有的文献研究，可以看出国内外的学者基于不同的数据与模型对该题目展开有益的

探索研究，取得了丰富的研究成果。但是目前的文献大多数分别研究金融与技术对GDP的作

用，文章很少将科技金融结合起来研究其对经济增长的影响，并用科技金融指标体系来进行问

题分析；再者大部分已有文章的分析是基于全国的數据，对地区研究较少。因此本文在已有文

献的基础上，将以上海为研究点，从宏观经济环境的角度，基于2001年到2014年数据，在已

有的科技金融发展对整个宏观经济的影响基础上，通过构建模型，对科技金融对经济增长的影

响进行了实证分析，并在此基础上，提出了优化上海科技金融发展政策的建议。

理论分析与假设

（1）模型的选择

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本文先采用多元线性回归方法整体分析上海科技金融发展与经济增长的关系，但是由于传

统的经济计量方法是用经济理论作为基础来描述变量间的关系，而经济理论一般不能较好的解

释变量间的动态关系，VAR模型能较好的弥补传统经济计量方法的不足，因此本文后来采用

VAR模型对上海市经济增长与科技金融之间的关系进行实证与分析。

（2）指标的选取与数据来源

本文选取上