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[Table_Page]公司深度研究|家用电器
证券研究报告
[Table_Title][Table_Invest]
极米科技(688696.SH)公司评级增持
当前价格69.50元
国内产品结构重组,海外渠道加速拓展合理价值82.38元
前次评级增持
[Table_Summary]报告日期2024-07-06
核心观点:
⚫内销行业结构快速分化,极米顺应趋势重组产品结构。智能投影作为[Table_BaseInfo]
基本数据
针对年轻消费者的可选品类,23年国内需求整体承压,洛图科技数据总股本/流通股本(百万股)70/70
显示行业销量下滑至586万台(YoY-5.1%)。结构方面,入门级与超总市值/流通市值(百万元)4865/4865
高端产品分别满足了用户的尝求与极致体验需求,占比快速提升。为适一年内最高/最低(元)145.45/69.50
应新的趋势,极米将产品结构调整至K型,主推小巧便携且仅售179930日日均成交量/成交额(百万)0.7/61
元的PLAY系列,以及搭载护眼三色激光光源的高端RS10系列。
近3个月/6个月涨跌幅(%)-17/-32
⚫618新品竞争力验证,市场份额提升,内销收入与利润率有望逐步企
稳。参考公司战报,PLAY5成为全网单品销量第一,RS10成为4K单
[Table_PicQuote]
品第一,极米取得618十一连冠,且线上销量份额提升14pct,销额提相对市场表现
升5pct(奥维云网数据)。随着新品放量与份额提升,24H2内销有望2%
07/2309/2311/2301/2403/2405/2407/24
企稳。同时随着老品下架,费用收缩,内销盈利能力有望恢复。-9%
⚫海外本土团队建设落地,渠道拓展加速,外销新一轮成长拐点可期。-20%
-30%
海外家用投影仍处于起步期,23年公司完
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