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欧洲货币体系的发展历程及特点

一、欧洲货币体系的发展历程

在第二次世界大战以后，伴随着国际统一的货币体系发展，国际区域化货币

体系也迅速发展起来，并成为国际金融领域的一个焦点。其中最有代表性的就是

欧洲共同体的“区域化货币体系”。

总的来说，欧洲共同体“区域化货币体系”的发展共经历了三个主要阶段。

第一个阶段：70年代初-1978年，欧共体在原有的基础上建立了欧洲货币体

系（EMS），其目标在于稳定汇率。

第二个阶段：1978年-1986年，欧共体提出“单一欧洲文件”，“文件”肯

定了欧洲货币联盟的重要性与必要性，认为应该继续积极推行，拟订了初步计划。

第三个阶段：1986年-1990年欧洲货币联盟的开始实施。

一、魏尔纳计划

“魏尔纳报告”或“魏尔纳计划”是欧洲货币体系发展的基础，它是在在原

来的罗马条约以外建立的有关欧洲货币联盟的发展规划，其最早形成于1970年

5月。

总的来说，“魏尔纳计划”的内容包含三个方面：汇率机制调整、货币储备

基金建立和欧共体内部核算。具体地说，

1．汇率管理机制调整

在汇率管理机制方面，欧共体曾实施“蛇洞制”以加强其成员国之间的汇率

联系。

欧共体在1972年4月10日作出决定，通过了“巴塞尔协议”，各成员国货

币间的汇率可容许波动幅度只能是上下1.125%（总幅度为2.25%），比史密森

协议的规定小一半，换言之，欧共体对内部的汇率波动要求更加严格，拟推行内

外有别的汇率政策。用当时比较通俗的比喻来说，这叫做“蛇洞制”.

2．货币储备基金的建立

该基金的职责主要是：支持成员国在外汇市场上的干预活动以促进汇率的稳

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定，管理成员国中央银行间的信贷，逐步集中成员国的外汇储备，并逐步发展为

各成员国间的划拨结算中心。

3．欧洲共同体内部核算筹码的建立

欧洲共同体财政货币当局原来内部也设计了一种共同筹码叫做计算单位

（UnitofAccount,U.A.），按照原始的规定1单位的基准=0.888671克黄金

1973年3月以后，随着浮动汇率制的实行，欧共体将该计算单位改变成一种成

员国货币复合体性质的综合指标，与黄金脱离联系，从而在1979年建立了“欧

洲计算单位”（EuropeanUnitofAccount,EUA）。

欧洲计算单位自实行以来，它的使用X围逐步有所扩大，除了主要是欧共体

内部财务核算的工具外，并在“欧洲海外开发基金”、“欧洲区域发展基金”、

欧洲投资银行发行债券业务等方面使用。

二、欧洲货币体系

欧洲货币联盟的第二个回合是欧洲货币体系（EuropeanMonetarySystem,

EMS）的建立与发展，它是欧洲货币联盟长征中的一个新阶段，其最早建立于1979

年。

总的来说，欧洲货币体系的基本内容有三个方面：

第一，继续实行过去的汇率联合浮动体制，争取逐步收缩内部的可容许波动

幅度。

第二，继续运用原来的“欧洲货币合作基金”（EMCF），拟议两年后扩大发

展为“欧洲货币基金”（EuropeanMonetaryFund,EMF）。

第三，建立“欧洲货币单位”（EuropeanCurrencyUnit,ECU），它是原

来的欧洲计算单位（EUA）的继续与发展。

（一）、联合浮动干预机制

1．按照欧洲货币体系的规定，本阶段的对内浮动制的汇率可容许波动幅度，

仍沿旧制，为上下2.25%，除意大利以外（其幅度放宽到上下6%）。对第三国货

币（主要是美元）的汇价则联合自由波动。

2．当市场汇率波动超越规定X围时，有关的两国货币当局即应进行市场干

预。弱币国如感到干预力量不足，可向欧洲货币合作基金借入强币。

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3．在欧洲货币体系控制汇率波动方面，除了维持原来规定的上下2.25%幅

度的干预机制外，又规定了一种带有预防性的措施。即按此规定，当某个参加国

货币对欧洲货币单位的比价偏离其法定篮子比价到一定程度，即只要达到差异界

限（ThresholdofDivergence）时，这个参加国的货币当局就应采取相应措施。

（二）、关于建立欧洲货币基金问题

建立欧洲货币基金是欧洲货币体系的一