传媒互联网行业专题研究：从Amer+Sports看户外运动行业风向-240708-东方财富证券-22页.pdf

[Table_Title]

行传媒互联网行业专题研究

业

研

究

/

挖掘价值投资成长

从AmerSports看户外运动行业风向

传

媒[Table_Rank]

互强于大市（维持）

联

网2024年07月08日

/[Table_Author]

东方财富证券研究所

证证券分析师：高博文

券[Table_Summary]

研【投资要点】证书编号：S1160521080001

究证券分析师：陈子怡

报疫后情绪、政策等多方面因素影响，户外运动行业持续增长。2022证书编号：S1160522070002

告

年全球户外用品市场规模达2002亿美元，2020-2022三年CAGR达

证券分析师：潘琪

11.9%。受世界经济滞胀影响，行业增速放缓，2023-2025年CAGR预

证书编号：S1160524040001

计为4.7%。分地区来看，欧美市场较为成熟，主流欧美国家户外运动

联系人：潘琪

参与率均达到50%以上，其中最高的德国达到58%；中国市场虽持续

升温，但由于行业起步发展较晚，渗透率在28%左右，增长空间较大。电话：021

不断推出的支持政策如《全民健身计划（2021-2025年）》，叠加近年

来受用户心智逐步成熟，结合大型体育赛事催化，户外运动市场需求相关研究

逐渐分化，新兴细分赛道层出不穷。一方面，小众运动的普及让消费[Table_Report]

《线上健身行业如何打造流量闭环》

者更加关注产品的专业性；另一方面，受户外运动普及，个性化需求、

2023.12.12

社交需求等因素介入使消费者对产品的舒适度与美观度也有了更高

的要求。

AmerSports：全球标志性运动、户外品牌集团，历经70余年发展，

通过体育蜚声世界。作为烟草公司的Amer成立于1950年，通过并购

新品牌实现向全球化户外运动产品的转型，2004年改名为Amer

Sports。2019年公司被以安踏为首的财团收购，并于2024年1月提

交IPO，2月开始交易。AmerSports近年来营收增速令人瞩目，主要

系ARC’TERYX（始祖鸟）在大中华区的优异表现推动。受财务费用拖