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学习目的和要求
本章着重探讨长期投资决策的相关因素及各种技术方法,旨在提升决策职能并为预算和控制奠定基础。通过本章的学习,应该了解长期投资决策的意义、概念、特点和重要因素,掌握长期投资决策的主要方法。;教学内容:
第一节长期投资决策分析概述
第二节长期投资决策分析方法
第三节投资方案的决策分析
;(一)长期投资决策分析意义
(二)长期投资决策分析需要考虑的因素
;1.长期投资及其分类
所谓长期投资,是指涉及投入大量资金,获取报酬或收益的持续期间超过一年以上,并能在较长时间内影响企业经营获利能力的一种投资。
(内部长期投资)按照在再生产过程中的作用分类:;2.长期投资决策及其特点
长期投资决策是关于长期投资方案的选择,使投资收益达到最大的决策。又叫资本支出决策,也称为资本预算决策。
其主要特点:
(1)与企业的生产能力相关,属于战略性决策,必须十分重视决策的科学化。
(2)投资金额较大,未来的不确定性因素较多,决策的风险也很大。
(3)投资期限较长,所以需要考虑货币的时间价值。
;3.长期投资决策分析意义
(1)正确地进行长期投资决策,有助于企业生产经营长远规划的实现。
(2)长期投资决策是企业实现财务管理目标的基本前提。
(3)长期投资决策是企业发展生产的必要手段。
(4)长期投资决策是企业降低经营风险的重要方法。;货币时间价值
现金流量
资本成本
投资风险价值
;(1)概念
货币时间价值:是指货币随着时间的推移而发生的增值。
(2)货币时间价值运用意义
不同时点的资金不能直接加减或直接比较
必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减或比较.;(3)计算
现值是指未来某一时点上一定金额的货币在现在的价值,即本金。
终值是指现在一定金额的货币在未来某一时点上的价值,即本利和。
单利:只对本金计算利息。
复利:对前期利息计入本金计算利息。
①一次性收付款(复利)终值和现值计算
②年金终值和现值计算;【例1】企业年初存入银行一笔现金100元,假定年???率为10%。要求:计算经过3年后可一次取出本利和多少钱?;例1解:
第一年末本利和=100+100?0.1=100+10=110
第二年末本利和=110+110?0.1=110+11=121
第三年末本利和=121+121?0.1=121+12.1=133.1
100+100?0.1=100?(1+0.1)=100?(1.1)
110+110?0.1=100?(1+0.1)2=100?(1.21)
121+121?0.1=100?(1+0.1)3=100?(1.331);【练习1】
你现在存入银行10000元,银行按每年复利10%计息,30年后你在银行存款的本利和是多少?;根据一次性收付款终值计算公式F=P(1+i)n可以得到一次性收付款现值计算公式:;【例2】企业年初打算存入一笔资金,3年后一次取出本利和100元,已知年复利为10%。要求:计算企业现在应该存多少钱?;1.年金的概念
年金是指等额、定期的系列收付款项。例如,分期付款赊购,分期支付租金,发放养老金。
2.年金的种类
按照收付的次数和支付的时间划分,年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。
各种年金时间价值的计算以普通年金时间价值计算为基础。;;;;;【例5】每年末存款100元,计算年复利为10%时,第3年末可一次取出本利和多少钱?;;普通年金终值计算公式:;【练习3】
在未来30年中,你于每年末存入银行10000元,假定银行年存款利率为10%,请计算30年后你在银行存款的本利和是多少?
【答案】
解:F=A(F/A,I,n)
=10000(F/A,10%,30)
=10000(164.4940)
=1644940;由F=A(F/A,I,n)得到:
A=F/(F/A,I,n);【练习4】
某企业5年后有1000万元到期债务要偿还,企业为准备偿债,在未来的5年中于每年年末存入银行一笔款项。假如银行年存款利率为10%,问:该企业需每年年末存入银行多少钱,才能偿还5年后到期的1000万元债务?
【答案】
解:A=F/(F/A,I,n)
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