行业比较与景气跟踪系列(2024年7月)：哪些领域中报业绩有望延续高增或改善？.docx

正文目录

一、 本期关注：中报业绩预期如何？ 7

过去一个月市场表现及原因 7

5月经济数据指引 7

7月市场关注点：哪些领域中报业绩有望延续增长或边际改善？ 9

前期表现、交易集中度和月度效应 16

二、 行业比较热力图及细分领域推荐：电子（半导体、消费电子）、通信（通信设备、通信服务）、食品饮料

（白酒、饮料乳品、调味发酵品）、银行、公用事业（火电、绿电）等 19

1、 行业比较热力图 19

2、 5个细分行业推荐 19

三、 景气跟踪：细分领域景气梳理和展望 23

四、 多维度评估：盈利、筹码、估值、交易、周期阶段、赛道价值 30

1、 盈利能力和业绩预期 30

2、 筹码分布 32

3、 估值：多个行业估值变动幅度有限 34

4、 交易特征 35

5、 周期阶段 41

6、 赛道推荐 41

五、 结论与建议 42

图1：行业比较热力图：60个细分领域8大维度定量评估结果 6

图2：过去1个月A股一级行业涨幅（2024/5/27-2024/6/27） 7

图3：有色金属矿采、有色金属冶炼、黑色金属矿采、化学纤维等工业增加值和PPI均相对较高 8

图4：发电设备、太阳能、风电、手机等产量同比增幅较前值均有扩大 8

图5：两年复合增速改善的领域主要有饮料、化妆品、日用品、家电、家具、通讯器材、文化办公用品等 9

图6：工业企业盈利三个月滚动同比增速放缓 10

图7：TMT、消费、医药盈利三个月滚动同比保持正增长 10

图8：钢铁、有色、化纤、造纸、农副食品、运输设备、TMT制造业等5月工业企业盈利单月增速较高 10

图9：出口链、资源品、TMT处于补库阶段 11

图10：二季度多数工程机械销量改善 13

图11：船舶新增、手持订单同比高增 13

图12：家具、家电、集成电路、汽车零部件等出口保持较高增速 13

图13：全球半导体销售额同比增幅持续扩大 14

图14：二季度智能手机出货量上行 14

图15：二季度养殖利润改善 14

图16：部分必需消费领域工业企业盈利改善 14

图17：二季度原油价格小幅上涨 15

图18：医药、有色、化纤等行业工业企业盈利改善 15

图19：过去两个月部分行业相对的WIND全A超额收益的表现（%） 16

图20：6月27日不同行业换手率和成交额占比的历史分位数 17

图21：过去15年每年7月行业出现超额收益的概率 17

图22：60个细分领域8大维度定量评估结果 19

图23：4月全球半导体销量同比增幅扩大 20

图24：5月LCD出货环比上行 20

图25：5月光缆产量累计同比降幅收窄 21

图26：5月通信设备制造PPI上行 21

图27：白酒批发价格指数 21

图28：CPI预期持续上行 21

图29：中债国债到期收益率下行 22

图30：房地产开发资金来源三个月滚动同比降幅收窄 22

图31：天然气价格持续上行 22

图32：5月全社会用电量同比增幅扩大 22

图33：钢坯价格、螺纹钢价格月环比下行 24

图34：全国水泥价格指数上行 24

图35：6月原油价格明显反弹 24

图36：铜铝价格短期面临阶段性回落 24

图37：5月制造业PMI小幅回落至40.5% 26

图38：5月工业机器人产量三个月滚动同比持续扩大 26

图39：5月社会消费品零售总额当月同比增长3.7% 27

图40：6月猪肉价格、生猪均价月环比上行 27

图41：房屋新开工面积三个月滚动同比降幅收窄 28

图42：5月保费收入延续同比正增长 28

图43：航空机场、光学光电子、养殖业、软件开发、造纸、化学制药、半导体、食品加工等盈利预期居前，造纸、水泥、航运港口、汽车零部件、家用电器、半导体、通用设备等盈利预期边际改善 31

图44：行业2024年一致盈利预期变化幅度 31

图45：一季度公募加仓工业金属、银行、家用电器、电力、通信服务、电池、白酒等 32

图46：本月陆股通加仓电力、半导体、消费电子、电网设备、通信设备、乘用车等 33

图47：本月融资加仓半导体、白酒、银行、证券、养殖业、航运港口、乘用车等 34

图48：乘用车行业估值 35

图49：装修装饰行业估值 35

图50：调味发酵品Ⅱ行业估值 35

图51：饮料乳品行业估值 35

图52：当前换手率5日均值与分位数分布 36

图53：传媒换手率与超额收益 37

图54：工程机械换手率与超额收益 37

图55：水泥换手率与超额收益 38

图56：汽车零部件