原创力文档- 1、本文档共24页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
行业迈向存量房时代
—房地产行业2024年度中期策略报告
2024年07月19日
证券研究报告
房地产行业2024年度中期策略：行业迈向存量房时代
行业研究
2024年07月19日
摘要:
行业投资策略
2024H1房地产市场表现回顾：销售小阳春成色不足，房地产投资开发持续
低迷。2024Q1销售小阳春成色不足，叠加2023年同期高基数背景，2024Q1
房地产行业
全国商品房累计销售额21354.96亿元，累计同比下滑27.6%，全国商品房
投资评级看好累计销售面积22667.53万平方米，累计同比下滑19.4%。Q1后市场成交
热度迅速回落，4-5月新房成交表现创2016年以来新低。商品房库存仍处
上次评级看好高位，新政后13城库存去化周期出现短暂下行，近期部分城市去化周期逐
步出现延长趋势，尤其是三线城市去化周期仍在持续走高。二手房成交优于
江宇辉地产行业首席分析师
新房，2024H1二手住宅成交面积仅次于2021年和2023年同期水平，创
执业编号：S1500519100002
2018年以来次次新高。土拍市场仍然冷淡，1-5月100大中城住宅类土地
联系电话：+86
累计成交建筑面积7223.47万平方米，累计同比下降25.0%，100大中城住
邮箱：jiangyuhui@
宅类土地累计成交总价4274.50亿元，累计同比下降32.0%。房地产投资开
发持续低迷，新开工面积、竣工面积、房地产投资开发完成额均同比下滑。
房价已经历深入调整，核心城市价格有望率先止跌。本轮70个大中城市二
手住宅价格指数环比下行时长已长达33个月，远超上一轮周期11个月的
下行时长。从房价下跌幅度上来看，当前70个大中城市二手住宅价格已回
落至2018年中水平，剔除季节因素影响，70个大中城市二手住宅价格单月
同环比跌幅自2023年4月以来均持续扩大，单月同比跌幅已突破2006年
以来最大单月跌幅，环比跌幅已达到2006年以来单月最大跌幅。我们认为
当前房价已经历了深度调整，结合过往房地产周期表现，我们预计房价底部
拐点已现并有望逐步企稳。
房地产行业或逐步进入存量房时代，二手房成交占比有望逐步提升。当前全
国主要城市的二手房成交热度均优于新房。2024年5月，深圳单月二手住
宅成交面积占比已达新房2倍。2024年4月杭州房地产新政出台后，二手
住宅成交持续修复并实现正增。2024年5月杭州二手住宅成交面积同比增
幅高达46.8%。517新政后北京二手住宅成交面积同比由负转正，成都二手
文档评论（0）