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城城投投债债净净融融资资转转正正,,收收益益率率持持续续走走低低
——2024年6月城投债市场运行情况分析
··
核心观点
作者2024年6月,城投债新增融资监管依然严格,借新还旧
比例维持高位,当月发行量3698亿元,环比增加但同比减少,
东方金诚研究发展部
净融资小幅转正,结束连续4个月净偿还态势。从偿还类型
高级分析师冯琳
来看,6月城投债提前兑付和回售金额占总偿还量的比重环比
高级分析师于丽峰
提升,到期偿付金额占比环比下降。
分析师姚宇彤
分析师徐嘉琦6月债市总体处于牛市环境,叠加资产荒依旧,城投债发
行利率环比继续走低,各等级城投债发行利率环比均下行,
时间其中AA级发行利率下行幅度最大。6月城投债整体发行期限
环比拉长,3-5年期城投债发行占比环比继续提升。
2024年7月11日
分券种看,6月发行城投债中,仅企业债发行量环比减少,
其他券种发行量环比均增加,公司债发行量占比有所下降;
净融资方面,私募债和中票净融资环比增加,(超)短融净
融资缺口环比收窄,其他券种融资缺口环比扩大。
从各等级城投债净融资看,6月AAA级城投债净融资由负
转正,AA+级净融资环比增长,AA级融资缺口环比收窄。分行
政层级来看,6月各层级城投债发行量环比均有所增加,省级
和地市级净融资由负转正。
6月有13个省份城投债净融资为负,较上月减少4个。
6月城投债二级市场成交保持活跃,成交金额环比上升
2.4%,主要等级、期限城投债收益率全线下行,下行幅度多
数不及同期限国开债,信用利差多数走阔。6月城投债等级利
差和期限利差普遍收窄。分区域看,6月各省份AA级及以上
评级城投债信用利差多数走阔,AA(2)及AA-级信用利差普
遍收窄。
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2024年6月城投债市场运行情况分析
一、一级市场
(一)总体发行情况
2024636981678753
年月,城投债发行量亿元,环比增加亿元,同比减少
亿元。当前城投债新
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