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(3)锡:半导体行业景气度逐渐复苏,叠加AI、新能源和新质生产力等发展带动需求,看好锡行业景气复苏和未来发展,建议关注相关板块。
综上,我们维持对钢铁行业的“中性”评级、对有色金属行业的“看好”评级,维持对博威合金(601137)、洛阳钼业(603993)、中金黄金(600489)、锡业股份(000960)、紫金矿业(601899)的“增持”评级。
风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。
目 录
行业发展情况 6
钢铁 6
1.2铜 8
1.3铝 9
贵金属 10
新能源金属 11
稀土及小金属 14
行情回顾 16
本月策略 17
风险提示 17
图目录
图1:全国建筑钢材每月的日均成交量(吨)及其同比 6
图2:粗钢月度产量(万吨)及其同比 6
图3:钢材月度产量(万吨)及其同比 7
图4:生铁月度产量(万吨)及其同比 7
图5:钢材月度进口数量(万吨)及其同比 7
图6:钢材月度出口数量(万吨)及其同比 7
图7:普钢日度综合价格指数(元/吨) 8
图8:五大品种钢日度价格指数走势(元/吨) 8
图9:钢铁单吨毛利测算(元/吨) 8
图10:国内精炼铜月度产量(万吨) 9
图11:国内铜材月度产量(万吨) 9
图12:LME日度铜库存及SHFE日度铜库存(吨) 9
图13:LME铜(美元/吨)及长江有色铜日度价格(元/吨) 9
图14:氧化铝和电解铝月度产量(万吨) 10
图15:铝材月度产量(万吨) 10
图16:LME铝及SHFE铝日度库存(吨) 10
图17:LME铝(美元/吨)及长江有色铝日度价格(元/吨) 10
图18:COMEX金(美元/盎司)及SHFE金日度价格(元/克) 11
图19:COMEX银(美元/盎司)及SHFE银日度价格(元/千克) 11
图20:电池级碳酸锂日度价格走势(元/千克) 11
图21:电池级氢氧化锂日度价格走势(元/千克) 11
图22:工业级碳酸锂日度价格走势(万元/吨) 12
图23:锂精矿(Li2O:6?-6.5)日度价格走势(美元/吨) 12
图24:碳酸锂月度产量(吨)及其同比 12
图25:碳酸锂月度进出口量(吨) 12
图26:国内钴日度均价(元/吨) 13
图27:硫酸钴和四氧化三钴日度均价(元/吨) 13
图28:硫酸钴月度产量(金属吨)及其同比 13
图29:LME镍日度现货结算价(美元/吨) 14
图30:硫酸镍(元/吨)与镍铁(7-10)日度均价(元/镍点) 14
图31:国内电解镍/镍铁月度产量(万吨) 14
图32:中钇富铕矿/碳酸稀土日度价格(元/吨) 15
图33:钕铁硼50H日度价格(元/千克) 15
图34:申万钢铁/有色一级行业涨跌幅 16
图35:钢铁及有色各子板块涨跌幅 16
图36:钢铁板块涨跌前五个股() 16
图37:有色板块涨跌前五个股() 16
图38:钢铁行业TTM市盈率(整体法) 17
图39:有色金属行业TTM市盈率(整体法) 17
表目录
表1:钢铁日度库存(万吨) 7
表2:稀土日度价格汇总表 15
表3:部分小金属日度价格汇总表 15
行业发展情况
钢铁
根据中国物流信息中心数据,6月钢铁PMI为47.8%,反映出行业景气偏淡。6月为传统消费淡季,在高温、多雨天气影响下,建筑端需求表现一般;下游消费走弱,6月库存也出现积累;原料价格回落,钢厂利润稍有修复,6月钢价整体走弱。展望未来,7月仍为消费淡季,大规模设备更新政策效果或逐步显现支撑制造端需求,但建筑端需求仍难言乐观,钢价或维持震荡。具体数据方面:
需求端:5月全国建筑钢材日均成交量为13.28万吨,环比-12.23%,同比-15.24%;
6月数据暂未更新。
图1:全国建筑钢材每月的日均成交量(吨)及其同比
资料来源:iFinD、研究所
供给端:5月粗钢月度产量9285.90万吨,环比+8.05%,同比+2.70%;钢材月
度产量12270.00万吨,环比+5.30%,同比+3.40%;生铁月度产量7612.90万吨,环比+6.28%,同比-1.20%。6月数据暂未更新
图2:粗钢月度产量(万吨)及其同比
资料来源:iFinD、研究所
图3:钢材月度产量(万吨)及其同比 图4:生铁月度产量(万吨)及其同比
资料来源:iFinD、研究所 资料来源:iFinD、研究所
库存端:5月31日-6月28日,钢材社会库存和钢厂库存合计增长1.76%至1751.89万吨。
表1:钢铁日度库存(万吨)
6月
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