金属行业7月月报：6月价格集体调整，《稀土管理条例》发布.docx

（3）锡：半导体行业景气度逐渐复苏，叠加AI、新能源和新质生产力等发展带动需求，看好锡行业景气复苏和未来发展，建议关注相关板块。

综上，我们维持对钢铁行业的“中性”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对博威合金（601137）、洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、锡业股份（000960）、紫金矿业（601899）的“增持”评级。

风险提示

原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。

目 录

行业发展情况 6

钢铁 6

1.2铜 8

1.3铝 9

贵金属 10

新能源金属 11

稀土及小金属 14

行情回顾 16

本月策略 17

风险提示 17

图目录

图1：全国建筑钢材每月的日均成交量（吨）及其同比 6

图2：粗钢月度产量（万吨）及其同比 6

图3：钢材月度产量（万吨）及其同比 7

图4：生铁月度产量（万吨）及其同比 7

图5：钢材月度进口数量（万吨）及其同比 7

图6：钢材月度出口数量（万吨）及其同比 7

图7：普钢日度综合价格指数（元/吨） 8

图8：五大品种钢日度价格指数走势（元/吨） 8

图9：钢铁单吨毛利测算（元/吨） 8

图10：国内精炼铜月度产量（万吨） 9

图11：国内铜材月度产量（万吨） 9

图12：LME日度铜库存及SHFE日度铜库存（吨） 9

图13：LME铜（美元/吨）及长江有色铜日度价格（元/吨） 9

图14：氧化铝和电解铝月度产量（万吨） 10

图15：铝材月度产量（万吨） 10

图16：LME铝及SHFE铝日度库存（吨） 10

图17：LME铝（美元/吨）及长江有色铝日度价格（元/吨） 10

图18：COMEX金（美元/盎司）及SHFE金日度价格（元/克） 11

图19：COMEX银（美元/盎司）及SHFE银日度价格（元/千克） 11

图20：电池级碳酸锂日度价格走势（元/千克） 11

图21：电池级氢氧化锂日度价格走势（元/千克） 11

图22：工业级碳酸锂日度价格走势（万元/吨） 12

图23：锂精矿(Li2O:6?-6.5)日度价格走势（美元/吨） 12

图24：碳酸锂月度产量（吨）及其同比 12

图25：碳酸锂月度进出口量（吨） 12

图26：国内钴日度均价（元/吨） 13

图27：硫酸钴和四氧化三钴日度均价（元/吨） 13

图28：硫酸钴月度产量（金属吨）及其同比 13

图29：LME镍日度现货结算价（美元/吨） 14

图30：硫酸镍（元/吨）与镍铁(7-10)日度均价（元/镍点） 14

图31：国内电解镍/镍铁月度产量（万吨） 14

图32：中钇富铕矿/碳酸稀土日度价格（元/吨） 15

图33：钕铁硼50H日度价格（元/千克） 15

图34：申万钢铁/有色一级行业涨跌幅 16

图35：钢铁及有色各子板块涨跌幅 16

图36：钢铁板块涨跌前五个股（） 16

图37：有色板块涨跌前五个股（） 16

图38：钢铁行业TTM市盈率（整体法） 17

图39：有色金属行业TTM市盈率（整体法） 17

表目录

表1：钢铁日度库存（万吨） 7

表2：稀土日度价格汇总表 15

表3：部分小金属日度价格汇总表 15

行业发展情况

钢铁

根据中国物流信息中心数据，6月钢铁PMI为47.8%，反映出行业景气偏淡。6月为传统消费淡季，在高温、多雨天气影响下，建筑端需求表现一般；下游消费走弱，6月库存也出现积累；原料价格回落，钢厂利润稍有修复，6月钢价整体走弱。展望未来，7月仍为消费淡季，大规模设备更新政策效果或逐步显现支撑制造端需求，但建筑端需求仍难言乐观，钢价或维持震荡。具体数据方面：

需求端：5月全国建筑钢材日均成交量为13.28万吨，环比-12.23%，同比-15.24%；

6月数据暂未更新。

图1：全国建筑钢材每月的日均成交量（吨）及其同比

资料来源：iFinD、研究所

供给端：5月粗钢月度产量9285.90万吨，环比+8.05%，同比+2.70%；钢材月

度产量12270.00万吨，环比+5.30%，同比+3.40%；生铁月度产量7612.90万吨，环比+6.28%，同比-1.20%。6月数据暂未更新

图2：粗钢月度产量（万吨）及其同比

资料来源：iFinD、研究所

图3：钢材月度产量（万吨）及其同比 图4：生铁月度产量（万吨）及其同比

资料来源：iFinD、研究所 资料来源：iFinD、研究所

库存端：5月31日-6月28日，钢材社会库存和钢厂库存合计增长1.76%至1751.89万吨。

表1：钢铁日度库存（万吨）

6月