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证券研究报告
科技
半导体设备市场预测更新:2024年全
球增长7%,中国高位稳定
华泰研究
2024年5月27日│中国内地专题研究
全球设备市场预测更新:2024年全球或增长7%,1Q24中国区收入创新高
通过对全球及中国31家主要半导体制造企业和22家半导体设备企业1Q24
年业绩和市场一致预期的分析,我们得出:1)全球主要半导体制造企业资
本开支1Q24同比下滑15%,2024全年将同比下滑4%;2)1Q24全球主
要设备企业收入同比下滑5%,但2024全年将同比增长7%。1Q24海外设
备企业中国区收入与中国设备企业收入合计同比增长93%,占全球总收入
47%,2024全年将同比增长5%;3)中国主要设备企业收入保持同比39%
稳健增长,1Q24总收入占中国市场的11.4%。展望2024,全球设备市场缓
慢恢复,我们看好拓荆、北方、华海、华峰等现有产品份额提升和新品拓展。
资本开支:2024年中国区保持高强度扩产,海外成熟制程企业相对保守
2024年,根据公司指引及彭博一致预期:1)中国大陆成熟制程扩产保持强
劲,中芯国际指引2024年资本开支与2023年持平,华虹为推进无锡二厂
投产,进入资本开支高投入期,指引2024年约25亿美元(同比+176%),
但格罗方德和世界先进等海外成熟制程企业资本开支计划相对保守,2024
年分别同比下降60.8%/46.1%;2)汽车、工业领域仍处于去库存阶段,全
球IDM企业资本开支或同比下滑20%;(3)各大封测厂加大2.5/3D先进封
装、存储、汽车等相关方向投入,2024年资本开支有望同比增长13%。
1Q24中国市场回顾:占比自1Q23的23%逐季提升至47%的高位
回顾1Q24中国市场:1)在中国区成熟工艺设备需求旺盛作用下,海外主
要设备企业中国区收入与中国设备企业收入合计全球占比1Q24达到47%
的高位,该比例自1Q23的23%环比逐季度提升;2)国内本土主要设备厂
商快速发展,1Q24收入同比增长39%,1Q24总收入占中国市场的11.4%。
前道设备方面,北方华创为代表的公司刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管设备等
多种装备均取得突破。后道设备方面,长川科技、华峰测控等持续向高端
SoC测试机领域进阶。展望2024年全年,我们认为中国区需求仍会保持在
高位,但在海外市场2H24需求修复背景下,全年占比或将下降至35%。
1Q24海外市场回顾:AI及存储需求有望拉动全球市场在2H24回暖
回顾1Q24海外市场:1)逻辑:海外先进工艺及成熟工艺设备投资均较为
疲软,1Q24全球晶圆代工资本开支同比下降31.4%;2)存储领域设备投
资保持谨慎,1Q24全球存储资本开支同比下降8.3%。但展望2024全年:
1)AI需求有望带动2H24先进工艺资本开支修复,Lam将2024年全球
WFE预期从850~900亿美元(mid-high$80Bs)上调至900~950亿美元
(low-mid$90Bs);2)DDR5及HBM需求将保持旺盛,NAND需求有望
在2H24复苏,共同带动全年存储资本开支同比降幅收窄至2%。
风险提示:贸易摩擦风险,半导体周期下行,测算和可得数据的局限性,本
研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容,均系对其客观公开信息的整
理,并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。
全球和中国半导体设备市场预测
我们以全球主要的13家(ASML、AMAT、LAM、KLA、TEL、SCREEN、中微、北方华
创、拓荆、盛美、华海清科、芯源微、中科飞测)前道设备公司样本预测全球前道设备行
业规模,我们以全球主要的9家(ASMPT、Disco、Besi、KS、Advantest、Teradyne、
Lasertec、长川、华峰)后道设备公司样本预测全球前道设备行业规模,其中中国半导体设
备市场规模取自海内外设备中国区收入计算(海外后道设备
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