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期货套期保值案例

案例一：菜籽油生产企业最担心的是产品价格持续下跌，导致利润受损。因此，企业通常会选择卖出菜籽油期货来规避价格风险。

假设在6月11日，某地国标四级菜籽油现货价格为8800元/吨，当地某榨油厂每月生产菜籽油2000吨。由于菜籽油价格已经处于历史高位，该榨油厂担心未来几个月菜籽油销售价格可能无法保持高位。为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在菜籽油期货市场进行套期保值交易。当天，9月菜籽油期货合约价格在8900元/吨左右波动，该厂当天以8900元/吨的价格卖出400手(1手=5吨)9月菜籽油期货合约进行套期保值。

正如榨油厂所预料的那样，随着油厂加快菜籽的榨压速度和菜籽油大量上市，菜籽油价格开始下跌。7月11日，菜籽油期货709合约和现货市场价均跌至8000元/吨，此时该厂以8000元/吨的价格在现货市场上抛售了2000吨菜籽油，同时在期货市场上以8000元/吨的价格买入400手9月菜籽油合约平仓。尽管现货价格下跌，导致油厂销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在油价下跌中得到了保护。

案例2：吉林省九台市一家乡级粮库计划从农民手中购买50万吨玉米，并在4个月后的玉米收割时交货。为了确保按照商定的价格向农民购买玉米，并避免在签订合约至收割期间市价下跌的风险，该粮库在大连商品交易所出售了玉米期货合约。这样一来，该粮库既可以向农民提供一个固定价格，又不必担心玉米价格在其购买之前下跌影响盈利。

案例3：黑龙江农垦局某农场估计1998年9月大豆的成本为0.90元/斤。1998年4月，他们看到1998年9月大豆期货以每吨2400元的价格交易，便决定利用这个有利的价格。该农场随即通过出售一个9月大豆期货合约售出部分预计的大豆收成。大豆价格在收割前显著下跌。该农场在当地售出5万吨大豆，每吨低于成本100元。但是，其期货合约的增值帮助抵消了他们出售实物大豆所得到的较低价格。

案例4：某粮油公司计划从美国进口5万吨大豆，由于大豆需要三个月到货，该进口商担心三个月后大豆价格会下跌，于是在大连商品交易所卖出大豆期货合约5000手。果然，进口大豆到货后，价格已比以前跌200元/吨，不过没关系，他在期货市场的利润抵消了现货市场较低价格销售的亏损。

案例1：某粮油公司计划从美国进口5万吨大豆，由于大豆需要三个月到货，该进口商担心三个月后大豆价格会下跌，于是在大连商品交易所卖出大豆期货合约5000手。果然，进口大豆到货后，价格已比以前跌200元/吨，不过没关系，他在期货市场的利润抵消了现货市场较低价格销售的亏损。

案例2：精炼厂作为四级菜籽油的买方，总希望自己能买到最为便宜的原料，使得成本最优化。如果菜籽油价格不断上涨，精炼厂的采购成本将不断上升，企业为了保证利润，只能提价，但这又影响了精炼油的销售。因此，精炼加工企业可以在期货市场上做买入套期保值，规避四级菜籽油价格上涨所带来的风险损失。一般而言，这些企业在菜籽油期货市场上采用买入套期保值。

假定某精炼企业在8月1日发现，当时的菜籽油现货价格为7300元/吨，市场价格有反弹的迹象，预计到9月1日企业的库存已经降至低点，需要补库1000吨。由于前期菜籽收购价较高，压榨利润越来越薄，使得多数油厂减少了压榨量，相应菜籽油供给量也会减少。而同期各精炼企业的库存较低，企业担心到9月份菜籽油价格出现上涨。此时菜籽油期货市场9月合约报价7300元/吨，该企业在8月1日以7300元/吨的价格买入200手9月菜籽油期货合约。

9月1日菜籽油期货、现货市场价格均出现上扬，并且期货市场的涨幅大于现货市场，此时现货报价7800元/吨，期货市场9月合约报价涨至7900元/吨。该企业在现货市场买入了1000吨四级菜籽油，采购价格为7800元/吨，同时在期货市场以7900元/吨的价格卖出200手9月合约平仓。

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