北京优化地产政策，行业步入年中淡季.docx

目录索引

一、北京优化地产政策，行业步入年中淡季 6

（一）消费建材：地产仍在寻底，龙头公司经营韧性强，关注政策效果 9

（二）水泥：全国水泥市场价格环比下滑0.6%，省会城市均价同比转正 12

（三）玻纤碳基复材：玻纤池窑厂稳价延续，电子纱后期仍有提涨预期 16

（四）玻璃：浮法玻璃成交走弱，光伏玻璃库存继续缓增 19

二、2024年6月第四周基本面数据与成本跟踪 22

（一）水泥价格环比-0.6%，平板玻璃价格环比-3.9%，熟料、光伏玻璃、玻纤电子纱价格环比持平 22

（二）原燃料价格：本周布伦特天然气、国废、锌合金价格环比上涨，煤炭、纯

碱、丙烯酸、PVC、HDPE、铝合金、铝锭价格环比下跌 23

三、市场面：建材行业估值底部区域，2024年6月第四周跑输大盘 23

四、风险提示 24

图表索引

图1：53城新房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比-33.9%，24Q1同比-38.4%，24M4同比-36.2%，24M5同比-30.4%，6月前27天同比-18.3% 6

图2：30大中城市商品房新房成交面积（万方，周度），24年累计同比-38.0%，

24Q1同比-42.5%，24M4同比-38.9%，24M5同比-38.1%，24M6前28天同比-

21.3%......................................................................................................................6

图3：14城二手房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比-5.5%，24Q1同比-16.9%，24M4同比-7.1%，24M5同比-2.4%，6月前27天同比+34.7% 6

图4：74城中介二手房成交（套数，MA7）趋势-24年累计同比+3.4%，24Q1同比-17.9%，24M4同比+16.9%，24M5同比+31.8%，6月前27天同比+55.2% 6

图5：建材指数（886008.WI）和建材PB估值 8

图6：消费建材行业单季度毛利率均值 10

图7：东方雨虹单季度可比口径毛利率 10

图8：2023Q1-2024Q1消费建材行业单季度收入分别同比

+3.3%/+5.8%/+4.4%/+3.5%/+0.2%......................................................................12

图9：2023Q1-2024Q1消费建材行业扣非净利同比+58%/+86%/+35%/+115%/-5% 12

图10：全国省会城市水泥均价（单位：元/吨） 13

图11：长三角省会城市水泥均价（单位：元/吨） 13

图12：全国水泥和煤炭成本价格差（元/吨） 13

图13：全国水泥库容比（%） 13

图14：全国水泥出货率（%） 13

图15：全国水泥开工率（%） 13

图16：SW水泥行业PE（TTM，整体法） 15

图17：SW水泥行业PB（MRQ，整体法） 15

图18：2400tex缠绕直接纱价格（元/吨） 16

图19：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 16

图20：2400texSMC合股纱价格（元/吨） 16

图21：2400tex喷射合股纱价格（元/吨） 16

图22：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 18

图23：全国玻纤产能同比增速 18

图24：2014-2024E全球光伏新增装机 18

图25：2021年初至今碳纤维价格走势 18

图26：全国浮法玻璃均价（单位：元/吨） 19

图27：全国浮法玻璃库存（万重箱） 19

图28：全国重质纯碱市场价均价（元/吨） 19

图29：浮法玻璃税后毛利走势（元/吨，管道气） 19

图30：2.0mm镀膜出厂均价（元/平方米） 21

图31：3.2mm镀膜出厂均价（元/平方米） 21

图32：光伏玻璃厂家库存天数和在产产能 21

图33：中国光伏玻璃产能及同比增速 21

表1：近期建材公司股权激励、回购和增持公告情况 7

表2：2023年全年、2023Q3-2024Q1单季度消费建材公司毛利率和同比变化 10

表3：消费建材主要原燃材料价格同比涨幅 11

表4：水泥2季度各区域涨价情况 14

表5：水泥公司估值和盈利情况（截至2024/6/28） 15

表6：国内企业玻纤粗纱在产产能及预测（单位：万吨） 17

表7：2022年初至今浮法玻璃生产线冷修