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全球及中国白银行业现状

一、白银行业概述

白银是一种金属单质，元素符号为Ag，纯白银颜色白，有金属光泽，质软，有良好的柔韧性和延展性，延展性仅次于金，能压成薄片，拉成细丝，具有富延展性，是导热、导电性能很好的金属。白银主要分为原料银、二号银、千足银、足银、925银和素银。

二、白银行业产业链

1、产业链

从白银行业产业链来看，白银的上游供给端由矿山银、再生银以及政府供给组成，下游的需求端分布较广，包括但不限于工业、投资、珠宝首饰、银器、摄像等。

2、下游分析

从白银的下游需求结构来看，工业、投资及珠宝首饰需求占比较高，而由于传统摄影行业的衰落和数码相机行业的发展，摄影对银的需求占比较小。其中，工业需求占据总需求的一半左右，2022年达到5.6亿盎司，与2021年相比略增5%。

三、全球白银行业现状

1、供给量

近两年，全球白银供给量实现恢复性增长；2022年的全球白银供给量为10.05盎司，与上年持平。根据世界白银协会预测，2023年全球白银供给量增长约2%，供应释放缓慢。

2、供给结构

从白银供给结构来看，主要由矿产银、回收银组成。2022年，全球矿产银供给量为8.2亿盎司，回收银的供给量则是1.8亿盎司，所占比重分别为81.9%、18.0%。

3、需求量

总体来看，全球白银市场的总需求稳中有升；2022年全球白银总需求为12.42亿盎司，同比增长达18%。受俄乌冲突的影响，2022年全球白银供需出现严重的供需不平衡，白银市场实现了连续二年的结构性短缺，缺口在2022年达到了显著的2.37亿盎司。

4、价格走势

白银价格（伦敦价格）走势而言，从2017年的17.05美元/盎司涨至2021年的25.14美元/盎司，2022年出现一定降幅，白银价格降至21.73美元/盎司，同比下降14%。

四、中国白银行业现状

2022年，中国白银矿山供给量为111.8亿盎司，较2021年的112.9亿盎司下降1.0%；主要是铅锌矿山副产品中的白银产量下降，而导致整体银矿产量下降。

五、白银行业重点企业

盛达金属资源股份有限公司作为国内银业龙头企业，截至2023年中旬，盛达资源的白银储备量近万吨，年采选能力198万吨，拥有7家子公司，其中，子公司金山矿业亦为国内单体银矿储量最大、生产规模最大的独立大型银矿山之一。2022年，盛达资源总营业收入为18.79亿元，同比上升14.73%。

六、白银行业发展趋势

白银是光伏电池片结构中核心电极材料，光伏用银需求已提升至4000吨水平，在白银总需求中占比超过11%，在2023年硅料价格下行背景下，光伏装机有望超预期，拉动光伏用银需求量快速提升，今年的白银需求预计仍然强劲，或将进入供应紧张时期。白银的价格波动与其本身供求关系较小，工业属性对白银价格的影响远远小于银作为贵金属所具有的投资属性的影响，净实物白银投资已连续五年实现增长，而投资属性决定银价走势，银价有望小幅上行。