中国液压系统行业重点企业洞析.doc

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中国液压系统行业重点企业洞析

一、行业重点企业基本概况

1、行业定义

液压系统，是利用流体静力学中的帕斯卡定律，利用液体作为传动介质,通过液压泵将能量转化为液体压力,并通过油管和液压元件将液体压力传递到执行机构,从而实现控制和操作的系统。一个完整的液压系统由五个部分组成，即动力元件、执行元件、控制元件、辅助元件（附件）和液压油。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了液压系统行业内的两家上市企业：江苏恒立液压股份有限公司（以下简称“恒立液压”）和邵阳维克液压股份有限公司（以下简称“邵阳液压”）来做关于液压系统行业发展情况的对比分析。

二、行业重点企业发展历程对比

恒立液压于2011年10月28日在上交所挂牌上市（股票代码：601100）；是集液压元件、精密铸件、液压系统等产业于一体的大型综合性企业，在中国、德国、美国、日本、墨西哥分别建有4个液压研发中心与10个生产制造基地，为全球2000多家客户提供服务，主要市场涵盖20多个国家（地区）。

邵阳液压于2021年10月19日在深交所成功上市（股票代码：301079）；系高端装备制造业传动控制及关键零部件制造商，是我国高压油泵研发、生产之鼻祖，国内三大液压产品配套基地之一，工信部工程机械高端液压件及液压系统产业化协同工作平台成员单位。

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，恒立液压的企业总资产更为雄厚。恒立液压2022年的总资产（162.0亿元）与上年同期相比增长31.4%；邵阳液压的2022年企业总资产则是7.8亿元，同比增长13.1%。

从2022年净资产规模来看，恒立液压（126.3亿元）高于邵阳液压（4.8亿元），同比变化率分别是37.4%、9.5%。

2、企业营业收入和营业成本

2022年，恒立液压的总营业收入为82.0亿元，同比下降12.0%；邵阳液压的总营收（3.0亿元）较上年下降19.8%。此外，恒立液压（56.6亿元）的2022年企业总营业成本高于邵阳液压（2.6亿元），同比变化率分别为-10.9%、-18.3%。

3、企业营收结构

2022年，恒立液压的液压系统营收在企业总收入中的占比为3.09%；邵阳液压的液压系统营收占了企业总收入比例的46.25%。

4、企业净利润

2022年，恒立液压归属母公司净利润（23.43亿元）高于邵阳液压（0.50亿元），二者之间相差了22.93亿元。

5、企业ROE

2022年，恒立液压的加权平均净资产收益率（22.60%）高于邵阳液压（10.92%），盈利能力也较邵阳液压而言更为优秀。

6、企业研发投入对比

2022年，恒立液压的研发投入金额为6.50亿元，较上年增加了0.14亿元；邵阳液压的研发投入金额为0.18亿元，同比增加了0.03亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，恒立液压（7.93%）的2022年投入占比率高于邵阳液压（5.96%）。

四、重点企业液压系统产品经营对比分析

1、液压系统营业收入和营业成本

分企业来看，恒立液压的2022年液压系统行业营收2.5亿元，同比增长29.1%；邵阳液压则是营收1.4亿元，较上年增长9.1%。

2022年，恒立液压的液压系统营业成本为1.40亿元，同比增长29.84%。邵阳液压的液压系统营业成本（0.95亿元）较上年增长5.28%。

2、液压系统毛利率

2022年，恒立液压的液压系统行业毛利率为44.8%，较上年减少了0.3个百分点；邵阳液压的液压系统行业毛利率为31.7%，同比增加了2.5个百分点。

3、液压系统产销及存量

2022年，邵阳液压的液压系统生产量为659套，同比下降27.90%；销售量（614套）较上年下降29.34%；库存量则是132套，同比增长17.54%。