传媒互联网行业2024年度中期潮起潮落终有时.docx

目录

内容创新持续推进，红利资产价值重估 7

行业复盘：24H1各赛道行情表现分化 7

互联网流量增量挖掘，内容赛道持续焕发生机 8

游戏：新品周期、渠道红利、市场扩张提振景气度 10

广告营销：大盘持续修复，梯媒增势持续向好 19

出版：主业盈利能力稳健，红利资产迎来价值重估 21

影视院线：淡季不淡，看好行业持续复苏 24

技术赋能加速——静待AI时代来临 29

AI：大模型“百模大战”，AI应用“百花齐放” 30

MR：VisionPro促进生态繁荣发展，行业发展前景可观 45

风险提示 51

图表目录

图1：各板块行情复盘（2024年初至今） 7

图2：2013年以来互联网板块PE-TTM历史分位数 7

图3：2013年以来游戏板块PE-TTM历史分位数 7

图4：2013年以来院线板块PE-TTM历史分位数 8

图5：2013年以来影视制作板块PE-TTM历史分位数 8

图6：2013年以来出版板块PE-TTM历史分位数 8

图7：2013年以来广告营销板块PE-TTM历史分位数 8

图8：2022.9-2024.3中国移动互联网月用户规模 9

图9：移动互联网用户粘性在2023年经历了一定幅度的下降后趋于平稳 9

图10：2024Q1泛娱乐多场景流量及时长稳步提升 10

图11：2024Q1移动视频行业时长占比进一步增长 10

图12：2024年以来手游规模整体微降 11

图13：2024年以来月均版号发放数量较2023年有所增加 12

图14：近几个月版号发放数量相对稳定（单位：个） 12

图15：微信小游戏在投数量环比提升 18

图16：2024年2月微信小游戏月活规模环比35% 18

图17：国内小游戏市场规模有望加速增长 18

图18：全球游戏市场规模及中国游戏出海市场规模增速 19

图19：2023年全球移动游戏市场中游戏产业贡献占比超过50% 19

图20：部分重点公司头部出海游戏情况 19

图21：全媒体广告刊例花费同比增速 20

图22：电梯LCD广告花费同比 20

图23：电梯海报广告花费同比 20

图24：火车/高铁站广告花费月度趋势变化 21

图25：全国人口出生率及义务教育、普通高中阶段在校生人数 22

图26：2023年出版板块营收相对稳定 23

图27：2023年出版板块利润整体稳健，24Q1受税收政策影响较大 23

图28：24Q1出版行业利润率受税收政策影响较大 23

图29：出版行业期间费用率较为稳定 23

图30：地方出版公司整体有较高的业绩确定性和股息率 24

图31：出版公司丰富的现金储备和稳健收入利润为业务拓展提供支持 24

图32：2023年电影市场强势复苏 25

图33：电影单价小幅上涨 25

图34：2019、2021-2024年初一至初六总票房（单位：亿元） 25

图35：2019、2021-2024年初一至初六总出票（单位：百万张） 25

图36：2019、2021-2024初一至初六平均票价（单位：元） 26

图37：2024元旦档票房刷新中国影史元旦档票房记录 26

图38：2024清明档票房刷新中国影史清明档票房记录 26

图39：2024五一档票房位列影史第二 27

图40：历年春节档头部影片票房贡献下降 27

图41：历年暑期档中腰部影片票房贡献逐渐上升 27

图42：2023年院线收入强势增长 28

图43：2023年-2024年Q1院线板块业绩显著修复 28

图44：2023年影视制作板块收入略有上涨 28

图45：2024年Q1影视制作板块实现扭亏为盈 28

图46：GPT-4o文本评估测试结果与GPT-4T相当 35

图47：GPT-4o在视觉感知基准测试中性能最优 35

图48：GPT-4o使用界面 35

图49：Sora是一个扩散模型 36

图50：Sora对视频数据进行转换处理 36

图51：三个视频开头最终都会走向同一个结尾 36

图52：Sora可以直接输入图片或者视频，对图片和视频进行编辑调整 36

图53：Sora较之前的AI生成视频在时长和画面效果等方面有显著升级 37

图54：长文本压力测试中Kimi表现优异 38

图55：kimi+官方界面 38

图56：国内头部大模型与海外相比仍有差距（截至2024年4月30日） 39

图57：文本生成应用构成全球AI应用主要部分 40

图58：国内AI应用主要由文