中国工业废弃物处理行业重点企业洞析.doc

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中国工业废弃物处理行业重点企业洞析

一、企业基本概况

1、行业定义

工业废弃物指机械、轻工及其它工业在生产过程中所排出的固体废弃物。受工业减产等原因影响，近年来危废源头减量，加上在线回收逐步兴起等，使得废物产生量减少，前端收集难度逐渐加大。同时，此前涌入的市场参与者使危废处置产能规模迅速扩大，加上水泥窑协同处置能力的持续扩张，造成行业整体供求关系失衡，市场竞争逐渐趋向白热化，出现“价格战”等无序竞争，导致毛利率严重下滑，行业发展空间遭受多重挤压，行业亟需探索良性发展道路。

2、重点企业基本情况对比

东江环保持续深耕工业和市政废物的资源化利用与无害化处理业务，并成功进入稀贵金属回收利用细分领域，并配套开展水治理、环境工程、环境检测等业务，为企业的不同发展阶段定制和提供一站式环保服务。

中国天楹是一家全球环境服务集团，提供“全场景、全品类、全智能、全过程、全处置”的“5A”解决方案。主要的业务包括产业研究与技术开发、城市环境服务运营、废弃物处置与利用、环保装备制造以及智慧环境管理云平台开发与应用。

二、行业重点企业发展历程对比

东江环保股份有限公司创立于1999年，深港两地上市环保企业（股票代码：SZ002672,HK00895），控股股东广东省广晟控股集团有限公司及第二大股东江苏汇鸿国际集团股份有限公司均为中国500强企业。东江环保H股自2003年1月29日开始在香港联合交易所之创业板上市，并于2010年9月28日转至主板上市；A股自2012年4月26日开始在深圳证券交易所上市交易。

中国天楹股份有限公司原名中国科健股份有限公司，是1993年在中国科健有限公司基础上改组设立的股份有限公司。1994年4月8日，中国天楹股票在深圳证券交易所挂牌交易。

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

从资产来看，2022年东江环保的总资产为117.1亿元；净资产达到40.6亿元，较上年减少了5.4亿元，同比下降11.9%。截至2022年底中国天楹的总资产为264.7亿元，同比增长8%；净资产为102.9亿元，同比下降5.9%。

2、企业营业收入和营业成本

从营收和营业成本来看，2022年东江环保实现营业收入为38.8亿元，较上年减少了1.4亿元，同比下降3.4%。2022年营业成本为42亿元，较上年增加了4.5亿元，同比增长11.8%。

2022年中国天楹实现了营业收入为67.1亿元，同比下降67.4%；2022年营业成本为61.4亿元，同比下降69.3%。

3、企业营收结构

2022年东江环保的主要产品有工业废物处理处置、工业废物资源化利用和稀贵金属回收利用等，其中工业废物处理处置的营收占比为31.4%，在该企业主营产品中排名第2；中国天楹的主要产品有垃圾处理和城市环境服务等，垃圾处理的营收占比为23.2%。

4、企业净利润

2022年东江环保实现归属于上市公司股东的净利润为-5亿元，同比下降412.2%。2022年中国天楹实现归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元，同比下降83.1%。

5、企业ROE

从盈利能力来看，2016-2021年期间，东江环保平均每年的加权平均净资产收益率为10.4%；中国天楹平均每年的加权平均净资产收益率为7.7%。2022年，中国天楹的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。

6、企业研发投入对比

2022年东江环保和中国天楹的研发费用分别为1.69亿元和0.95亿元，研发投入占营业收入的比例分别为4.36%和1.41%。比较2022年和2021年的研发投入增量，东江环保研发费用较上年减少0.02亿元，研发费用率较上年增加了0.1个百分点。2022年中国天楹研发费用较上年减少0.13亿元，研发投入占营业收入的比例增加了0.89个百分点。

四、重点企业工业废弃物处理产品经营情况对比

1、工业废弃物处理产品营业收入和营业成本

从历年各企业的工业废弃物处理产品的营业收入来看，东江环保的成绩相对较好。2022年东江环保的工业废弃物处理产品实现营业收入12.17亿元，同比下降28.9%；2022年东江环保在工业废弃物处理产品上的营业成本为9.22亿元，同比下降9.8%。2021年中国天楹工业废弃物处理实现营业收入12.39亿元，同比下降3.3%。

2、工业废弃物处理产品毛利率

2022年东江环保在工业废弃物处理业务上的毛利率为24.3%，较上年同期减少16.1个百分点。