巴菲特管理方法概论课件.pptVIP

ll证券投资资料：巴菲特.doc

ll11岁的巴菲特城市服务优先股，买入3股，成交价38美元/股

宾夕法尼亚州大l学沃顿金融学院，ll21岁的巴菲特在内布拉斯加州大学的一个夜校讲授《投资原理》。l

ll投资100美元。

l1962年，巴菲特以10.5万美元创办的合伙公司，市值已达720万美元。l

l78岁的沃伦·巴菲特凭借620亿美元的个人财富成为全球新首富，

ll一、遵循“接近零风险”投资理论ll赚钱很重要，但资金的安全更重要。

ll股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性的投资者。

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ll首先，选择自己最熟悉的股票进行投资。l其次，做中长线投资。l第三，不要把所有资金全部投在一只股票上，应该给自己留有十次以上的机会。

l第四，购买绩优成长股。l第五，看准时机，及时退出。l第六，凡事要有度，满仓是大忌。

l二、永远以价值投资为核心lllll

lll股票一定要便宜、要物超所值才能买入，如果不是物超所值就不要买入。

ll价格便宜是价值投资的宗旨，

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l价值投资就是寻找价格“等同于内在价值，或者小于内在价值”的健全企业，之后长期持有，直到有充分理由卖掉他们为止。

ll1、一定要以最低风险进行投资l

ll多层面投资、预期方法与内在价值。l

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llll股票的折让率越高，就越值得买；折让越低，就越不值得买。

ll市盈率越低，则其相对投资价值就越高。

ll1、投资股票首先应学会选择l2、只买价值被低估的股票l3、运用价值投资法能够把风险降到最低l4、不要害怕熊市

l三、精心选股，集中投资l

ll1、寻找并分析优秀企业ll

l2、充分了解企业l

l3、下大堵注于高概率事件l

l概率论告诉我们，当胜算大的时候，我们就应该增加自己的投资筹码。

l4、集中投资能够减少投资风险l

l集中投资于被市场低估的优秀企业比分散投资于一般企业更能够降低真正的投资风险。

l5、集中投资有利于抗议价格波动ll

l四、长期持有，复利增长l大部分持有期限都长达数年甚至几十年，如可口可乐、富国银行、《华盛顿邮报》、吉列等股票，自买入后就一直持有，是名副其实的长线之王。

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l股票市场的作用是一个重新配置资源的中心，资金通过这个中心从交易活跃的投资者流向耐心的长期投资者。

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l世界上比较好的公司的实际价值，通常都是坚持5年以上才能安全将自身价值体现出来。

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ll案例1：“无限期”持有可口可乐公司l

l一、无与伦比的品牌优势l“可口可乐”是l现在全世界最普遍使用的两个词之一（另一个词是“OK”）。

l二、可口可乐的业务非常简单易解l

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l三、理性的管理l

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l四、看好企业的长期发展前景ll可口可乐将那巨大的470亿杯饮料当作目标，

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l案例2：理性抛空中石油l巴菲特以每股1.6~1.7港元的价格大举买进中石油H股23.4亿股。

ll第一，当时中石油的股价很低，上升空间很大，是最好的购买时机。l第二，巴菲特对在中国长期投资有信心。l第三，他在出手中石油时事先就已经有了周密的部署和详尽的考察，其中包括和中石油有关人员接触及研读中石油的财务报告。

lll2007年7月12日，巴菲特第一次减持12.441港元1690万股

l此后3个月

l30美元/桶时我十分肯定，到75美元/桶时我就持比较中性的态度，如今石油的价格已超过了75美元/桶，我就不那么乐观了。

ll第一，在中石油H股的股价被大幅低估的时候，敢于在别人完全不看好时，慧眼识“真金”大量买进该股票；在中石油H股的投资价值得以体现的时候，又毅然决然大量抛出自己所持有的股票。

l第二，只赚自己应赚的部分

l“一鸟在手胜过百鸟在林！”