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趋与势的量化定义研究

首次提出趋与势的量化定义方法，给出了任何走势的标准化结构图，势的定量化在量化投资和技术分析领域有着广泛的应用。

1、趋与势初步分析

价格的趋势，有两方面的含义：“趋”代表价格运动的方向，而“势”则表明价格波动的强弱。一般从价格走势图上，价格运动方向比较容易描述，但从量化的角度“势”不是那么容易刻画。

本篇报告尝试从定量的角度给“趋势”一个数学化的定义。从价格走势的表里分类，势可以分为外势和内势，外势属于价格形态范畴，是对价格走势的趋势与震荡的量化，一般不用来预测拐点，而是定位于价格形态研究范畴；内势是真正意义上刻画价格走势的内在力度转化指标，一般用来预测价格出现转折的位置，譬如传统技术中的价格与指标的背离，在这个维度上指标代表的就是一种势。

在缠中说禅理论里，内势就是背驰，是基于围绕中枢两侧的次级别走势段的比较，因背驰而引发转折。内势到底如何定义和应用是一个非常复杂的问题，本篇报告主要研究外势，因此后面如不做特殊说明，势都是指外势，也就是说用来刻画价格形态的一种量化指标。

无论是股票、大宗商品、债券、外汇价格走势从形态上简单可以分为上涨趋势、下跌趋势和震荡，如果进一步细分的话，上涨趋势包括某角度单边上扬、震荡拉升、抛物线上涨等等。同样震荡走势可以细分为收缩震荡、放大震荡、水平震荡等类型。

势的研究重点定位于从量化的角度如何来度量这些走势，如果抛开价格预测，这些走势本身并无优劣高下之分，只是投资者在二级市场交易产生的价格的一种外在表现形式，这些形形色色的外在表现形式能否可以通过某个度量标准进行比较就成了一个比较有趣的问题。

例如物体可以有各种各样的外形，但可以通过质量这个标准进行轻重比较；人体血液二十四时不停息流动，可以通过血压比较高低；声音在空气中传播，其强弱大小可以用分贝比较。外势则用来对价格走势进行度量比较。

“如何设计势”从而能够“合理”比较价格走势图形之大小是关键问题。先不论“如何设计势”，首先需要回答怎样才算是“合理”？在走势图形大小比较中，“合理”首先是一个偏主观的认知，但度量价格走势可以归为科学研究范畴，而任何科学研究的基础却是建立在同一性上，所以我们在设计“势”这个度量标准的时候尽量符合绝大多数人的主观认知。

当然存在某种可能，两个图形的势不同的人看法不同，一般出现这种情形最可能是这两个图形走势虽然不同但比较相似，用势的定义计算出的结果也会比较相近，对于这种情况就好比体育比赛里三米板跳水，不同裁判打分会有所不同，但区别不大，所以在势的比较中遇到这种情况就不做深究。

图1三类常见走势图

数据来源：国泰君安证券研究

合理性问题解决了，那么如何设计势？我们先观察上面三种常见走势图，简单来看，三种走势都是上涨的，第一种最为强势，典型的单边拉升走势，第二种震荡上行，第三种反复震荡上涨。

所以对于势认知可以理解为第一个图形势最大，第二个其次，第三个图形势最小，上述三幅图就是对势定义的最直观的观察。我们的研究本质就是设计一个量化指标“势”，它能够符合投资者对价格“趋”的“程度”的看法。

所以“趋势”这个词既是“名词+名词”，也是“动词+副词”，“名词+名词”说明趋与势都用来指代事物的某种属性，趋与势是两个独立的个体；而“动词+副词”则强调势是用来描述趋的程度。

2、去除波动性对势的定义影响

定义势的目的不仅仅用来比较同一个交易品种在不同时间势的大小，还需要不同股票、股票指数、期货、外汇、债券的走势能进行比较，但不同交易品种的波动性是不同的，甚至差异很大，如下图，申万一级行业中，有色金属板块的波动性最大340%，而金融服务行业的波动性最小只有169%。所以定义势的第一步是消除波动性对势定义的影响。

图2部分申万一级行业波动性比较（价格速率，3%分段参数）???????????????

数据来源：国泰君安证券研究，WIND

消除波动性的另一个用途在于，方便于同一个交易品种不同周期（月线、周线、日线、小时线、30分钟线、5分钟线、1分钟线）走势比较，譬如周K线走势图也许和30分钟K线图走势很像，但涨跌幅显然差距巨大，所以即使同一个交易品种在不同周期图上同样存在较大的波动性差异。

假定我们把很多K线图放到一起，如果没有价格标签，如果没有时间刻度，基本上很难区分哪个是股票、哪个是外汇、哪个是期货，甚至也无法区分哪个是周K线图、哪个是日K线图、哪个是分钟K线图。但我们能够看到每一幅走势图趋的程度，即势的大小。

这个分析说明了势是描述价格走势图非常基础的一个特征。从这个角度，可以说“势”独立于交易品种独立于时间周期而存在。

所以去除波动性对势的定义影响本质上是对K线图转化为某种“标准化结构图”，标准化结构图有时也称为简化图。获得标准化结构图有很多种途径，哪种途径最优取决于哪