20230328-新能源汽车行业景气度跟踪-M3W3订单整体稳中有增，部分降价车企边际改善较为显著-230328-天风证券-11页.pdfVIP

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2023年03月28日

新能源汽车景气度跟踪：M3W3订单整体稳中有增，作者

部分降价车企边际改善较为显著孙谦分析师

SAC执业证书编号：S1110521050004

sunqiana@

1.2023年3月新能源车订单跟踪于特分析师

SAC执业证书编号：S1110521050003

3月周订单跟踪：3月第3周（3.15-3.21）9家车企新增订单8.0-9.0万辆，yute@

新增订单较M2W3+13%至+18%，4家车企新增订单增速高于整体水平，部分

新势力、自主品牌有明显边际改善。相关报告

3月前3周订单跟踪：9家车企新增订单23.0-24.0万辆，新增订单较2月同1《其他：数据研究·专题-新能源汽车

期+7%至+12%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平。景气度跟踪：M3W2整体维稳，部分

改善》2023-03-20

3月订单预测：9家车企3月新增订单有望在33.0-34.0万辆之间，环比2月2《其他：数据研究·专题-新能源汽车

+12%至+17%。

景气度跟踪：M3W1降价密集期，短

2.2023年3月新能源车销量跟踪期需求提振》2023-03-14

3《其他：数据研究·专题-新能源汽车

3月周交付跟踪：3月第3周（3.15-3.21）9家车企共计交付6.0-7.0万辆，

景气度跟踪：M2头部自主引领需求回

交付量较M2W3-8%至-13%，3家车企新增交付的环比增速低于整体水平，部

分新势力、自主品牌增长显著。升》2023-03-07

3月前3周交付跟踪：9家车企共计交付18-19万辆，新增订单2月同期+7%

至+12%，4家车企交付量的环比增速高于整体水平。

3月交付预测：预计9家车企3月交付量有望在32-33万辆，相比2月+17%

至+22%。

3.投资建议

3月第3周订单较M3W2、M2W3整体改善，主要得益于部分自主品牌限时

补贴活动，以及部分新势力、自主品牌的新车型发布贡献，前3周的新能源

终端需求部分边际改善，整体平稳修复。3月第3周交付较M3W2、M2W3

有所放缓，前3周整体交付节奏相较2月同期上升，主要系换代车型产能爬

坡，以及此前部分车企在手订单降低放缓交付节奏所致。

我们认为，在进入新车型发布周期、4月上海车展前，或为车企降价密集

期，另外配合终端限时优惠政策、金融政策、地方消费券等政策优惠，有望

刺激短期需求。降价政策刺激短期需求