当前经济形势下的财富管理策略课件.pptVIP

高层顺利交接中国进入“习李时代”

习近平高层亲民形象

从“反腐败”到“斗地主”ü从官员财产公示，到全民财产公示。ü你的财产，能否经得起公示呢？

曾经致富靠政策，现在重点是防缩水

财富管理财富积累财产传承

p新四化p收入分配p财政货币政策

新四化p十八大报告明确产业调整方向：促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展”。相互联系、循环反复、不断完善

ü2003年到2012年，我国投资率年均达到42.4％，成为历史上最高的时期。同期最终消费率降为50％，为历史上最低的时期，其中居民消费率2006年降为36％的历史最低点。

居民部门收入占比从66.8%下降到54.1%企业部门收入占比从17.8%上升到24.1%政府部门收入占比从15.4%上升到21.8%初次分配中资本所得偏多，劳动所得偏少；再分配中国家和企业所得偏多，居民所得偏少。

收入分配从2000年开始，中国的基尼系数已超过0.4的警戒线

收入分配：两会看点《关于深化收入分配制度改革的若干意见》——“支持有条件的企业实施员工持股计划。拓宽居民租金、股息、红利等增收渠道”。再分配措施偏向制度改革，加税措施值得关注。完善高收入者个人所得税，将各项收入全部纳入征收范围l房地产税l部分高档娱乐消费和高档奢侈消赞品税l研究开征遗产税

2013宽财政、稳货币的政策组合

宏观政策效率p财政乘数大、货币乘数小中国的财政资金配套机制p中国宽财政、稳货币短期稳增长效率高但结构恶化：政府部门挤压私人部门p欧美紧财政、宽货币短期复苏动力弱

房价ü房地产商断臂求存几乎不存在，危机中练就好本领，融资多ü理财资金、信托资金、PE资金等大量流入房地产领域ü保障房建设的滞后ü投资渠道狭窄且收益难达预期ü投资主导型经济模式，房地产行业的支柱地位难破，美国经

财政支出刚性短期摆脱不了土地财政

房价产业决定趋势，警惕“差异”与“过剩”

股价

估值水平决定投资成败美国香港所代表的成熟市场，20倍市盈率以上就处于价值高估，风险凸现的状态，10倍以下处于价值低估，具备长期投资的价值。10--20倍之间相对合理。日本和台湾股市在成长期时，市盈率均高企，20倍以下很少见到，20倍到40倍属于正常范围，40以上大泡泡居然也能持续2年多，但泡沫一旦破灭，20年翻不了身中国股市历史大盘平均市盈率在20倍以下---应该是大牛市的相对底部---低风险投资底部区域；市盈率在55倍以上---应该是大牛市的相对顶部位---高风险区投机顶部区域400年来的市场波动其实很简单，就是画两条PE区间线，低的时候是十倍甚至几倍的PE，高的时候30倍到60倍的PE，400年如一日。

历史是否会重演71年－89年，18年日元对美元升值3倍，股指翻20倍；6个最大城市的房价，80年－90年涨了4－5倍。ü韩国85年－90年，5年韩元升30％，股市翻5倍；98年－05年，韩元升70％，股市翻4倍。ü台湾地区85年－90年，5年台币升了60％，股市翻了12倍；台北市87、88、89年的房价分别上涨57％、97％、78％。ü新加坡理性认知中国股市“特殊化”

金价

金价

汇价根据渣打银行2012年的报告，金融危机爆发以后的2009-2011年间，全球新增的M2中，人民币贡献了48%；在2011年贡献率更是达到52%。2012年，中国继续“巨量印钞”，新增M2达12.26万亿元，在全球新增M2中占比仍高达46.7%。对内贬值，对外升值

经济运行态势一个完整的经济周期

经济危机带来巨大财富损失谁能保住本金，谁才能笑到最后金融危机过后，碧桂园股价从14.18港元缩水至1.48港元；杨惠妍有1060亿元、将近90%的财富在危机中蒸发殆尽。

经济周期全球简史?年，，荷美兰国?1?1792209年年，，法美国国??郁羊金毛香、疯土狂地投机?密?大西萧西条比泡沫?航运投机?南海泡沫?19世纪50年代繁荣期结束?17世纪末繁荣期告终??1?1219907890905年年年，全东美德球南国国亚?1990年，全球?2010年，美国?1974年，全球??黄美?金次生金元贷融产投危过白机机剩银投机?全球债务危机??2经?经全10济世济球世繁纪进经纪荣入济末期下陷年繁结行入代荣束周衰繁期期退荣结期束告终?二战后经济繁荣期告终

经济周期与财产保护ü资产配置ü用金融资产保障实业资产增长ü重要性ü对抗经济周期ü实现稳定收益

2012年：保险公司对冲元年p2012年10月22日，《保险资金参与股指期货交易规定》；《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》。p险资获得对冲工具，投资范围扩充，系统风险管理能力增强，帮助保险公司更好地控制整体投资风

资产配置是收益的最可靠来源86年美经济学家BrinsonHoodBeebower的论