最新国家开放大学电大本科《财务估值与决策》期末试题标准题库及答案 .pdf

最新国家开放大学电大本科《财务估值与决策》期末试题标准题库及答案(试卷号：1347)

《财务估值与决策》题库一

一、简述题(每小题15分，共30分)

1.企业是一个复杂体，对企业的价值评价也取决于多方利益相关者。企业未来增值能力、企业风险

以及存续期是企业价值决定的三个基本因素。请简述财务估价的具体程序。

2.请简述并具体解释股票发行实际定价方式？我国目前股票发行定价应采用何种方法？

二、计算题(每小题20分，共40分)

3.A公司拟按每股15元配股价，每10股配2股的比例配股，配股前的市场价格为20元。

要求：

(1)没有其他分红派息方案的除权除息价格为多少？

(2)如果除配股外，还外加每股现金红利0.5元，则除权除息价格为多少？

(3)如果方案中为先按1：1送股，再配股和发放现金红利0.5元，则除权除息价格为多少？

4.某股票投资者拟购买甲公司的股票，股票刚刚支付每股股利2.4元，现行国库券的利率为12%,

市场组合收益率为16%,股票的p系数为1.5O

要求：

(1)假设股票在未来时间内股利保持不变，当前股票市价为15元/股，投资者是否应购买？

(2)假设股票股利固定增长，增长率为4%,股票的价值应为多少？

三、案例分析题(共30分)

5.某企业在5年前发行了一笔期限20年、年利率10%的可提前赎回债券，金额为1000万元，假定

现在市场利率为6%、企业拟进行以新换旧发行。两种债券的基本情况如下表所刁4。

已发旧债与拟发新债单位：万元

已发旧债券(10%)打发新债券(6%)

金额10001000

利率10%6%

20年(已发行5年，剩余15

期限

年限15年)年

发行成本22115

已摊销发行成本(直线法)5.5(22/20X5)

提前赎回溢价率按面值2%—

税率30%30%

要求：

(1)计算换债时的现金流出量以及换债的实际净投资额;

(2)计算换债后的成本节约量。

(3)用NPV法进行决策判断。

本试卷可能使用的资金时间价值系数:

(P/F,1O%,1)=O.909(P/A,10%,l)=0.909

(P/F,10%,2)=0.826(P/A,1O%,2)=1.736

(P/F,10%,3)=0.751(P/A,1O%,3)=2.487

(P/F,IQ%,4)=0.683(P/A,IO%,4)=3.170

(P/F,10%,5)=0.621(P/A,10%,5)=3.791

(P/A,6%,15)=9.712

试题答案及评分标准

(仅供参考)

一、简述题(每小题15分，共30分)

1.答：(1)进行估价分析的基础工作：

①了解目标公司所处的宏观经济环境和市场、监督及竞争环境。

②了解目标公司的特征及行业特征。

③了解企业在行业中的竞争能力。

④了解目标公司的技术革新能力。

(2)把握公司的市场定位，研究公司治理结构与控制权；

(3)绩效预测；

(4)选择财务估价模型；

(5)结果检验与解释。

2.答：主要包括三种定价方式：

(1