- 1、本文档共12页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
一、上周市场回顾
1.1二级市场
上周债市窄幅震荡,长端利率先下后上,整体小幅上行。全周看,上周五
10年期国债收益率较前一周五上行0.13bp,1年期国债收益率较前一周五下行
0.25bp,期限利差微幅走阔。不过,上周国债期货表现强于现券,10年期国债期货主力合约累计上涨0.16。
6月17日:周一,尽管当日公布的5月宏观经济数据边际走弱,对长债有所支撑,但受MLF缩量续作,加之税期和季末临近影响,资金面趋于收敛,债市仍有所回调。当日银行间主要利率债收益率普遍上行,10年期国债收益率上行0.51bp;国债期货各期限主力合约涨跌不一,其中,10年期主力合约涨0.02?。
6月18日:周二,媒体报导调降存款利率仍有空间,加之央行公开市场净投放传递维稳信号,提振多头情绪,债市小幅走强。当日银行间主要利率债收益率多数下行,10年期国债收益率下行0.72bp;国债期货各期限主力合约集体收涨,10年期主力合约涨0.10,盘中创历史新高。
6月19日:周三,早盘央行继续加大净投放规模,呵护税期流动性,债市延续暖势。随后潘功胜行长在陆家嘴论坛发表讲话,明确支持性货币政策立场不动摇,但同时提及央行二级市场买卖国债,并点明中长债风险,长债有所回调。不过,由于潘行长还提及LPR要更真实反映贷款市场利率水平,午后市场开始博弈LPR降息预期,债市再度走强。全天看,银行间主要利率债收益率普遍下行,10年期国债收益率下行1.08bp;国债期货各期限主力合约多数上涨,其中,10年期主力合约涨0.10,盘中续创新高。
6月20日:周四,6月LPR维持不变,加之央行公开市场净投放大幅缩量,资金面有所收紧,债市情绪转而走弱。当日银行间主要利率债收益率多数
小幅上行,其中,10年期国债收益率上行0.16bp;国债期货各期限主力合约多数收涨,其中,10年期主力合约涨0.07,创收盘价历史新高。
6月21日:周五,受央行公开市场继续缩小投放量影响,资金面有所收紧,压制债市情绪。当日银行间主要利率债收益多数上行,其中,10年期国债收益率上行1.26bp;国债期货各期限主力合约多数下跌,其中,10年期主力合约跌0.1。
图1上周10年期国债现券收益率和期货价格走势
2.32
2.32
中国:中债国债到期收益率:10年
期货收盘价(活跃合约):10年期国债期货
105.4
2.31
2.30
105.2
104.98
105.02
2.29
104.91
105
104.86
2.28
104.77
104.8
2.27
104.6
2.26
2.2609
104.4
2.25
2.2571
2.2537
2.24
104.2
2.2429
2.2445
2.23
104
06-17 06-18 06-19 06-20 06-21
图2上周10年期国债利率小幅上行 图3上周国开债中短端利率下行,长端小幅上行
2.4
变化,右轴bp
上周五%
前周五%
1
2.5
变化,右轴bp
上周五%
前周五%
3
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
1.8
1.7
1.6
-0.25
1.59
0.16
1.90
1.90
2.06
2.04
-1.98
2.21
2.18
-2.43
2.26
2.26
0.13
0
-1
-1
-2
-2
-3
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
1.8
-2.15
1.80
2.03
2.00
-3.53
2.10
2.08
-1.92
2.27
2.26
-1.58
2.34
1.05
2.33
2
1
0
-1
-2
-3
1.5
1.59 1Y
3Y
5Y
7Y
10Y
-3
1.7
1.78 1Y
3Y
5Y
7Y
10Y
-4
图4上周各期限国债期货小幅上涨图5上周10年期国开债隐含税率小幅回落(?)106 2年期 5年期 10年期5年10年105104103102101100995048464442403836343230-32.00-2.53.002.50-23.50
图4上周各期限国债期货小幅上涨
图5上周10年期国开债隐含税率小幅回落(?)
106 2年期 5年期 10年期
5年
10年
105
104
103
102
101
100
99
50
48
46
44
42
40
38
36
34
32
30
-3
2.00
-2.5
3.00
2.50
-2
3.50
-1.5
4.00
-1
4.50
-0.5
5.00
5.50 0
中国10年期国债收益率%
中美10年期国债利差bps,右轴
美国10年期国债收益率%
0
1.5
0.1
1.7
0
您可能关注的文档
- 国防军工行业动态:中央军委政治工作会议召开,打好实现建军百年奋斗目标攻坚战.docx
- 国防军工行业航天产业6月月报:商业航天领域多点开花,积极探索推陈革新.docx
- 利率债QE之前,美欧日央行买卖国债的经验.docx
- 利率专题:“禁止手工补息”退潮,债市怎么看?.docx
- 利率走势5月回顾与展望:央行多次强调关注长端利率,短期内收益率或延续区间波动.docx
- 免税行业深度:免税商机场租金历史复盘拆解,及2024口岸免税展望.docx
- 名创优品(9896.HK)深度报告:性价比中兴起,兴趣消费扬帆.docx
- 农产品行业海外消费品巨头系列:复盘全球玉米种业巨头先锋种业,坚持与专注的品种研发典范.docx
- 农林牧渔行业6月行业动态报告:6月猪价涨幅显著,养殖链关注度提升.docx
- 农林牧渔行业2024年度中期策略报告:养殖景气上行,重视种业景气.docx
文档评论(0)