资金的时间价值和等效计算.ppt

二、通货膨胀

1货币流通量

货币理论表明，流通中的正常货币需用量，是由商品价格的高低、商品总量的多少和货币流通速度的快慢三个因素决定的。用公式表示：

第31页,共50页，星期六，2024年，5月MV＝QP

式中，M是流通中的货币必要量；V是货币流通速度；Q是商品总量；P是商品总的价格水平。

第32页,共50页，星期六，2024年，5月2狭义货币和广义货币

经济学家所说的货币，不仅是流通中的现金（纸币和硬币），按其存在的形式，包括：（1）现金；（2）银行支票帐户、旅行支票等；（3）货币替代物，如信用卡等；（4）近似货币，即那些虽不能用于商业支付，但可以变为现金的如活期存款、定期存款、政府债券等。

第33页,共50页，星期六，2024年，5月狭义的流通货币量，是上述（1）（2）（3）的总和，简言之是现金和可以通过银行系统当作现金使用的东西的总和，称为M1。

第34页,共50页，星期六，2024年，5月广义的流通货币量称为M2，它除包括M1以外，还加上活期和定期储蓄存款帐户之类较容易转换为M1的东西。

第35页,共50页，星期六，2024年，5月3通货膨胀的效应

通货膨胀的效应，首先是扰乱了商品的价格信号，使经济的不确定性增大，也就加大了投资失败的可能性，从而影响投资者的投资意愿；

二是通货膨胀造成利益关系的紊乱；

三是扭曲了金融市场，改变了正常债权债务关系；

四是妨碍资源的有效配置；

第36页,共50页，星期六，2024年，5月更重要的是通货膨胀造成的物价高涨，将严重降低刚性工资收入者如工薪阶层和普通民众的生活水平，势必影响国家经济和政治的稳定。第37页,共50页，星期六，2024年，5月4通货膨胀的成因

通货膨胀产生的原因很复杂，大体上有以下几种：一是需求拉上（Demandpull）型通货膨胀，二是成本推动（Costpush）型通货膨胀，三是结构钢性（Structurerigid）型通货膨胀。

第38页,共50页，星期六，2024年，5月需求拉上通货膨胀是指物价上涨主要由于对商品的需求大大超过其供给所造成的。第39页,共50页，星期六，2024年，5月成本推动通货膨胀是指物价上涨主要由于生产成本的提高而导致产品价格的提高。第40页,共50页，星期六，2024年，5月结构刚性通货膨胀是指产业结构、产品结构不合理，而产业之间又缺乏生产要素，特别是劳动力的流动造成的物价水平上升。第41页,共50页，星期六，2024年，5月两难选择

一般政府宏观经济政策的三个核心目标是“高增长、低失业、低通货膨胀”

但通货膨胀与经济增长往往是一对孪生兄弟。第42页,共50页，星期六，2024年，5月三、通货膨胀率通货膨胀的程度通常用通货膨胀率（年百分率）表示，它的计算基础是物价指数。

有了物价指数，就可算出通货膨胀率

通货膨胀率＝（本期物价指数－上期物价指数）/上期物价指数×100％第43页,共50页，星期六，2024年，5月四、我国的通货膨胀问题

我国1988年～1989年和1993年～1995年间两次通货膨胀加剧的原因是多方面的，综合了需求拉上、成本推动、结构刚性等因素，及改革过程中新旧体制摩擦和不完善等的影响。第44页,共50页，星期六，2024年，5月五、通货膨胀影响的校正

为了校正通货膨胀的影响

P＝F/[(1+i)t(1+f)t]

f－通货膨胀率；i－利率

综合折现ic＝（1＋i）（1+f）－1＝i+f+if≌i+f第45页,共50页，星期六，2024年，5月第五节利率的确定

一、影响利率确定的因素

利率的确定，取决于社会平均资金利润率、通货膨胀率（或物价上涨指数）和资金供求状况。第46页,共50页，星期六，2024年，5月1利率的上限不能高于社会平均资金利润率

2利率的下限不应低于通货膨胀率

3利率受资金市场上资金供求情况的影响第47页,共50页，星期六，2024年，5月二、利率的作用

利率是国民经济活动中的一个重要经济杠杆，可以发挥很大的作用。

1用以筹集资金

2用以促进企业加强经济核算

3调节资金需求量和供给量第48页,共50页，星期六，2024年，5月第六节几种特殊的等效值计算

一、等差系列现金流量计算

F＝G[（(1+i)n-1）/i－n]/i

F－复利终值；G－等差金额

二、等比系列现金流量计算

不讲第49页,共50页，星期六，2024年，5月感谢大家观看第50页,共50页，星期六，2024年，5月关于资金的时间价值和等效计算要对这类问题进行分析和评价，必须考虑资金与时间的关系，并进行等效值计算。而要研究资金与时间的关系，最好先考察利息。第2页,共50页，星期六，2024年，