- 1、本文档共3页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
期权交易及期货交易的区别
一、买卖双方权利义务不同
期货交易的风险收益是对称性的。期货合约的双方都赋予了相应的权利和
义务。如果想免除到期时履行期货合约的义务,必须在合约交割期到来之
前进行对冲,而且双方的权利义务只能在交割期到来时才能行使。
而期权交易的风险收益是非对称性的。期权合约赋予买方享有在合约有效
期内买进或卖出的权利。也就是说,当买方认为市场价格对自己有利时,
就行使其权利,要求卖方履行合约。当买方认为市场价格对自己不利时,
可以放弃权利,而不需征求期权卖方的意见,其损失不过是购买期权预先
支付的一小笔权利金。由此可见,期权合约对买方是非强迫性的,他有执
行的权利,也有放弃的权利;而对期权卖方具有强迫性。在美式期权中,
期权的买方可在期权合约有效期内任何一个交易日要求履行期权合约,而
在欧式期权交易中,买方只有在期权合约履行日期到来时,才能要求履行
期权合约。
二、交易内容不同
在交易的内容上,期货交易是在未来远期支付一定数量和等级的实物商品
的标准化合约,而期权交易的是权利,即在未来某一段时间内按敲定的价
格,买卖某种标的物的权利。
三、交割价格不同
期货到期交割的价格是竞价形成,这个价格的形成来自市场上所有参及者
对该合约标的物到期日价格的预期,交易各方注意的焦点就在这个预期价
格上;而期权到期交割的价格在期权合约推出上市时就按规定敲定,不易
1/3
更改的,是合约的一个常量,标准化合约的惟一变量是期权权利金,交易
双方注意的焦点就在这个权利金上。
四、保证金的规定不同
在期货交易中,买卖双方都要交纳一定的履约保证金;而在期权交易中,
买方不需要交纳保证金,因为他的最大风险是权利金,所以只需交纳权利
金,但卖方必须存入一笔保证金,必要时须追加保证金。
五、价格风险不同
在期货交易中,交易双方所承担的价格风险是无限的。而在期权交易中,
期权买方的亏损是有限的,亏损不会超过权利金,而盈利则可能是无限的
——在购买看涨期权的情况下;也可能是有限的——在购买看跌期权的情
况下。而期权卖方的亏损可能是无限的——在出售看涨期权的情况下;也
可能是有限的——在出售看跌期权的情况下;而盈利则是有限的——仅以
期权买方所支付的权利金为限。
六、获利机会不同
在期货交易中,做套期保值就意味着保值者放弃了当市场价格出现对自己
有利时获利的机会,做投机交易则意味着既可获厚利,又可能损失惨重。
但在期权交易中,由于期权的买方可以行使其买进或卖出期货合约的权
利,也可放弃这一权利,所以,对买方来说,做期权交易的盈利机会就比
较大,如果在套期保值交易和投机交易中配合使用期权交易,无疑会增加
盈利的机会。
七、交割方式不同
2/3
期货交易的商品或资产,除非在未到期前卖掉期货合约,否则到期必须交
割;而期权交易在到期日可以不交割,致使期权合约过期作废。
八、标的物交割价格决定不同
在期货合约中,标的物的交割价格(即期货价格)由于市场的供需双方力
量强弱不定而随时在变化。在期权合约中,标的物的敲定价格则由交易所
决定,交易者选择。
九、合约种类数不同
期货价格由市场决定,在任一时间仅能有一种期货价格,故在创造合约种
类时,仅有交割月份的变化;期权的敲定价格虽由交易所决定,但在任一
时间,可能有多种不同敲定价格的合约存在,再搭配不同的交割月份,便
可产生数倍于期货合约种类数的期权
3/3
您可能关注的文档
最近下载
- 53天天练小学二年级上册语文测评卷.pdf
- 2025届高考语文复习:历年高考真题专项(文言文阅读 古代诗歌阅读)练习(附答案).pdf
- 市政公用设施建设项目经济评价办法与参数.pdf
- 2023年初中数学教师新课程标准测试答案.docx
- 湖湘文化之饮食文化.ppt
- 微小病变肾病-(MCD)---PPT精品课件.pptx VIP
- GB 1499.1-2024钢筋混凝土用钢 第1部分:热轧光圆钢筋.pdf
- [新疆]新疆第四师可克达拉市机关事务管理服务中心招聘笔试历年典型考题及考点剖析附答案详解.docx VIP
- 少先队入队仪式PPT.pptx
- 45kta 1,3-丙二醇项目-初步设计说明书(上册-化工工艺系统设计篇).pdf
文档评论(0)