财务案例思考题汇总.pdf

一、思考题

案例1五粮液公司的交易与实际理财目标

1.关联方企业有哪些？

2.上市公司关联交易侵害中小股东利益的表现形式

3.理财目标的异化对公司价值的影响

4.上市公司完善公司治理结构、加强中小投资者利益保护的重要性以及理财目标

如何向企业价值最大化和股东财富最大化转变。

案例3顾雏军掏空科龙电器

1、案例所涉及到的公司以及他们之间的关系。

2、从管理者的角度分析，为何顾雏军能够掠夺上市公司资源，他是如何掌握公司

的实质控制权的？

3、科龙电器的大股东侵害小股东的方法有哪些？

4、什么是“隧道挖掘（tunneling）”？

5、从股东的角度分析，中小股东如何保护自己的合法的投资利益？

案例5雅戈尔的多元化战略：浮与沉

1.说明雅戈尔多元化经营业绩波动的特点，分析其主要原因。

不断上升-急剧上升-急剧下降-缓慢下降

原因：雅戈尔形成了以品牌服装、地产开发、投资三大产业为主体，多元并进、专

业化发展的经营格局，使得雅戈尔在初期发展取得了一定的发展，造成了前期的不

断上升。依靠构建的垂直产业链整合产业链和利润总额多次位居中国服装行业的百

强排行榜的首位。此外，通过在房地产和股权投资等方面的投资，雅戈尔在多元化

发展的道路上收获颇丰，优化投资配置，发挥协同经营的优势建立了在服装产业上

的领先地位，企业的经济业绩开始急剧上升。而当2008年宏观经济与股市同时下降，

雅戈尔的纺织服装、房地产投资和金融投资搭档的三驾马车同时遭遇危机。经营业

绩开始急剧下降。2009年以来，雅戈尔调整了投资步调，增加服装投资，2009年净

利润较2008同比增加106.18%，经营业绩缓慢下降。

2.雅戈尔经营化经营的动机是什么？

提升企业主营业务和性竞争力的同时培养新的利润增长点、分散经营风险，并获取

不同产业间的财务协同效益

3.通过与服装行业企业杉杉股份（股票代码：600884）的比较，总结雅戈尔多元

化经营的成效。

通过对雅戈尔和杉杉股份

的对比，雅戈尔的基本每股收益基本维持在0.2左右，最高出现在2009年为1.4700，

而杉杉股份的每股基本收益则维持在0.1，最高出现在2013年的0.4700，在综合毛

利率以及投资收益率方面杉杉股份均低于雅戈尔。多元化经营模式使得雅戈尔在服

装业以及房地产业都取得了较好的成绩，多元化经营不仅能够提高公司的收益而且

还能够降低公司的风险，提高企业在市场上的地位，增强了其在市场上的竞争力和

应变能力

4.雅戈尔多元化经营之路对其他企业有哪些可借之鉴？

在经营成本压力日渐增加，行业竞争日益加剧的情形下，服装企业为了寻求更大的

生存与发展空间，要么选择高新技术领域寻求突破口。作出长远考虑站在战略的高

度合理的安排企业各种业务比例与评估各种未来发展的空间，寻找可以持续良好发

展并能够获得较好的效应投资回报的盈利方式。企业多元化经营必须以巩固主业为

基础，围绕提高企业核心竞争能力展开，在多元化发展的道路上必须抓准时机，看

准行业。

案例6A公司的项目投资效果评价

1.投资项目与证券投资的区别是什么？

投资项目是在规定期限内完成某项开发目标（或一组目标）而规划的投资、政策以

及机构方面等其他活动的综合体。投资项目尤其是投资加盟项目时要选择7A级高端

品牌，总部可以从选址、装修、教具、培训、课程、启动支持、运营服务支持7个

方面，帮助加盟店建立标准化的运营体系，从而确保加盟商稳定发展，持续盈利。

项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投

资行为。项目投资按其涉及内容还可进一步细分为单纯固定资产投资和完整工业投

资项目。

2.如何判断和分析投资项目的国内外行业发展趋势？（酒店行业和房地产行业）

酒店投资的国内外行业的发展趋势

1）、供给过剩，竞争激烈，今后发展速度将会降低。

2）、酒店业新的发展投资点将逐步西移并优化地域结构。

3）、多样化、多元化、品牌化、个性化潮流进入酒店业。

4）、随着本世纪IT技术等高新技术的更新，客房的创新也尽显高科技的踪迹。