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财政补贴、研发投入与企业绩效——基于新能源企业的实证分析

1.引言

1.1背景介绍与问题提出

随着全球气候变化和资源枯竭问题日益严峻，新能源的开发和利用已成为世界各国普遍关注的重点。在这一背景下，我国政府出台了一系列财政补贴政策，以鼓励新能源企业的发展和新能源技术的创新。然而，财政补贴是否真正起到了预期的效果，其对新能源企业绩效的影响如何，尚需深入研究。同时，作为新能源企业发展的重要驱动力，研发投入在企业绩效提升中扮演着怎样的角色，也是值得探讨的问题。

1.2研究目的与意义

本研究旨在分析财政补贴、研发投入对新能源企业绩效的影响，探讨三者之间的内在联系。通过实证分析，为政府制定更有效的财政补贴政策提供理论依据，同时为企业优化研发投入、提高绩效提供参考。

研究意义如下：

有助于完善新能源产业政策体系，促进新能源产业的健康发展；

有助于新能源企业合理利用财政补贴，提高研发投入的绩效；

有助于揭示财政补贴、研发投入与企业绩效之间的关系，为相关研究提供理论支持。

1.3研究方法与数据来源

本研究采用定量研究方法，以新能源企业为研究对象，通过收集相关企业的财务数据和政府补贴数据，运用统计分析软件进行实证分析。

数据来源于以下途径：

企业财务数据：通过Wind数据库、东方财富Choice数据等金融数据服务平台获取；

政府补贴数据：通过各省市自治区及国家相关政府部门发布的公告、通知等公开信息获取；

企业研发投入数据：通过企业年报、财务报表等公开资料获取。

2文献综述

2.1财政补贴相关研究

财政补贴作为一种政府支持企业发展的政策工具，已有大量研究探讨了其效果与影响。早期研究多关注财政补贴对企业经营绩效的直接影响，认为补贴能够降低企业成本、提高竞争力。但随着研究的深入，学者们发现补贴效果与行业特征、企业性质及补贴方式等因素密切相关。在新能源领域，财政补贴被认为是推动技术创新、促进产业发展的重要手段。然而，也有研究指出过度依赖补贴可能导致企业创新动力不足，降低资源使用效率。

2.2研发投入相关研究

研发投入是企业创新活动的核心，直接影响企业技术进步和长期绩效。文献中关于研发投入与企业绩效关系的研究结论较为一致，普遍认为加大研发投入能够提高企业核心竞争力，促进绩效增长。特别是在新能源这类技术密集型行业，研发投入对提高企业绩效的作用更为显著。同时，也有研究关注到研发投入的持续性及其与财政补贴的协同效应。

2.3企业绩效相关研究

企业绩效是衡量企业运营状况和发展能力的重要指标。在新能源领域，企业绩效的研究多从财务绩效、市场绩效和创新绩效等多个维度进行综合评价。现有文献指出，企业内部研发投入和外部财政补贴均对企业绩效产生影响，但影响程度和路径存在差异。此外，企业规模、市场环境、政策环境等因素也在一定程度上调节着研发投入和财政补贴对企业绩效的作用效果。

3.研究设计

3.1研究假设

本研究基于新能源企业的特点，提出以下假设：

假设1：财政补贴对新能源企业绩效具有显著的正向影响。

假设2：研发投入对新能源企业绩效具有显著的正向影响。

假设3：财政补贴与研发投入的交互作用对新能源企业绩效具有显著的正向影响。

3.2研究模型构建

研究模型参考相关文献，结合新能源企业特点，构建如下：

因变量：企业绩效（以资产收益率ROA衡量）

自变量：-财政补贴（以政府补贴占销售收入比例衡量）-研发投入（以研发支出占销售收入比例衡量）

控制变量：-企业规模（以员工人数的自然对数衡量）-企业年龄（以成立年数的自然对数衡量）-资本结构（以资产负债率衡量）

构建的多元线性回归模型如下：[ROA=_0+_1Subsidy+_2RD+_3Size+_4Age+_5Debt+]

其中，(_0)为截距项，(_1,_2,_3,_4,_5)分别为各自变量的系数，()为误差项。

3.3变量定义与数据收集

本研究选取的新能源企业样本数据来源于中国A股上市公司，时间跨度为2015年至2019年。各变量的定义和数据来源如下：

企业绩效（ROA）：采用资产收益率作为企业绩效的衡量指标，数据来源于企业年度财务报告。

财政补贴（Subsidy）：采用政府补贴占销售收入的比例来衡量，数据来源于企业年报中政府补助明细。

研发投入（RD）：采用研发支出占销售收入的比例来衡量，数据来源于企业年报中的研发支出数据。

企业规模（Size）：采用员工人数的自然对数来衡量，数据来源于企业年报。

企业年龄（Age）：采用企业成立年数的自然对数来衡量，数据来源于企业基本信息。

资本结构（Debt）：采用资产负债率来衡量，数据来源于企业年报。

以上数据通过Wind数据库和CSMAR数据库进行收集和处理。