北方导航(600435)2023年报及2024年一季报点评：盈利能力持续改善，24年经营计划稳健.pdf

证券研究报告

＃industryId＃

国防军工

＃investSuggestion＃＃＃dyCompany＃

600435

北方导航（）

investSug

增持gestionCh000009＃title＃

(维持）2023年报及2024年一季报点评：

ange＃盈利能力持续改善，24年经营计划稳健

＃createTime1＃

2024年05月28日

＃marketData＃投资要点

市场数据

日期2024-05-17＃summary＃

公司发布2023年年报：2023年，公司实现营业收入35.65亿元，同比减少7.16%（年度计划为

收盘价（元）8.6841亿元，完成率86.94%）；实现利润总额2.8亿元，同比增加6%（年度计划为2.9亿元，完成

率96.94%）；实现归母净利润1.92亿元，同比增长3.90%；实现扣非归母净利润1.77亿元，同

总股本（百万股）1,500.99

比增长26.68%；基本每股收益为0.13元/股，同比增长8.33%。

流通股本（百万股）1,500.99

公司发布2024年一季报：2024Q1实现营业收入0.79亿元，同比减少86.54%，环比减少93.26%；

净资产（百万元）2,677.73

归母净利润-0.05亿元，同比减少0.74亿元，环比减少0.57亿元。

总资产（百万元）6,642.22

23年经营成果满足股权激励营收与EOE考核标准。2023年是公司“2020年股票期权激励计划”

每股净资产（元）1.78第三个行权期的考核年度，营业收入考核目标为“以2019年营业收入为基数，2023年营业收

来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理入复合增长率不低于11%”，即不低于31.36亿元；2023年的EOE考核目标为不低于11%。2023

年公司营业收入为35.65亿元，EOE为13.27%，均高于考核目标。

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相关报告母公司盈利能力改善。2023年母公司营收25.80亿元，同比减少5.42%，占公司总营收的72.38%，

《北方导航2023年三季报点同比增加1.33pct；毛利润1.47亿元，同比增长31.29%；毛利率5.68%，同比增加1.59pct；净

评：Q3营收同比降低，净利润利润1.43亿元，同比增长14.19%，占上市公司净利润的74.61%，同比增加6.74pct。

同比小幅增加》2023-11-14子公司衡阳光电净利润大幅提升。2023年，子公司衡阳光电营收2.20亿元，同比增长13.17%，

《北方导航2023年半年报点净利润0.70亿元，同比增长168.51%，净利率31.83%；中兵通信营收4.45亿元