可编辑培训课件-电子行业市场前景及投资研究报告：下游建厂投资持续，关注优秀半导体设备公司.pptx

《下游建厂投资可持续，建议关注优秀半导体设备公司投资机会》2024年3月20日

概要1.A股半导体制造端上市公司市场表现、估值2.中国台湾地区晶圆/封测/设备/材料公司2月营收3.美国、韩国地区半导体业2月产能利用率4.建议关注公司分析（北方华创、中微公司、精智达）5.投资建议与风险提示2

1.A股半导体制造端上市公司市场表现、估值第一节要点：?指数表现：先进封装指数表现最优?个股涨幅：商络电子、寒武纪-U、香农芯创等靠前?个股跌幅：深刻达、纳芯微、神工股份等靠前?PE估值：半导体材料板块的市盈率水平最低3

1.半导体行业指数的收盘价较年初收益的变化经过1月下旬的一波下跌后，根据Wind数据可以看到，截止2024-03-15半导体行业指数的收盘价相较年初已经基本回正；其中先进封装指数涨幅最强，半导体材料指数最弱。图：年初至今，细分半导体行业指数的收盘价相较年初的收益变化（截止2024.03.15）5%半导体材料指数半导体设备指数先进封装指数半导体行业指数0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%资料：Wind，证券研究所4

1.半导体制造端上市公司：个股涨跌幅根据Wind数据，截止2024年3月15日，半导体行业涨幅靠前五的公司分别为商络电子（+30.62%）、寒武纪-U（+27.09%）、香农芯创（+26.72%）、景嘉微（+23.76%）、时代电气（+20.95%）。截止2024年3月15日，半导体行业跌幅靠前五的公司分别为深科达（-51.33%）、纳芯微（-39.45%）、神工股份（-36.58%）、气派科技（-36.35%）、东尼电子（-36.18%）。图：前五大涨幅公司情况（截止2024-03-15）图：前五大跌幅公司情况（截止2024-03-15）35%30%25%20%15%10%5%东尼电子气派科技神工股份纳芯微深科达30.62%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%27.09%26.72%23.76%20.95%-36.18%-36.35%-36.58%-39.45%0%-51.33%商络电子寒武纪-U香农芯创景嘉微时代电气资料：Wind，证券研究所5

1.半导体制造端上市公司：PE估值截止2024-03-15，根据Wind数据可以看到，晶圆制造板块的市盈率（2023年预测值）较高，在50倍以上；封测代工板块的市盈率（预测值）为43.38倍；半导体设备板块的市盈率（预测值）为27.69倍，已处于较低水平；半导体材料板块的市盈率（预测值）最低，为16.74倍。图：2023-01-06到2024-03-15各细分板块每周PE（2023年预测值）市盈率变化（剔除负值）70晶圆制造封测代工半导体设备半导体材料6050403020100资料：Wind，证券研究所6

2.中国台湾地区晶圆/封测/设备/材料公司2月营收第二节要点：?晶圆代工厂：台积电、联电2月单月收入均同比正增长?封测代工厂：南茂科技2月收入同比趋势持续向好?半导体设备：京鼎、帆宣2月单月收入同比为负，持续关注?半导体材料：环球晶、合晶、台胜科等月度表现仍不佳7

2.中国台湾地区晶圆代工厂2月营收台积电2月单月收入1816.48亿新台币，同比+11.32%，环比-15.82%；2024年1-2月累计实现收入3974.33亿新台币，同比+9.42%。联电2月单月收入174.51亿新台币，同比+3.07%，环比-8.22%；2024年1-2月累计实现收入364.65亿新台币，同比-0.15%。力积电2月单月收入35.72亿新台币，同比-3.23%，环比+0.03%；2024年1-2月累计实现收入71.42亿新台币，同比-6.31%。图：2023.01-2024.02晶圆厂月度收入同比表：2024.02晶圆厂月度收入（亿新台币）20%10%0%台积电联电力积电公司名称台积电联电2024.021816.48174.5135.72同比环比-10%-20%-30%-40%-50%-60%+11.32%-15.82%+3.07%-3.23%-8.22%+0.03%力积电资料：Wind，证券研究所8

2.中国台湾地区封测代工厂2月营收日月光2月单月收入397.51亿新台币，同比-0.58%，环比-16.12%；2024年1-2月累计实现收入871.41亿新台币，同比+2.38%。南茂2月单月收入17.77亿新台币，同比+23.64%，环比4.01%；2024年1-2月累计实现收入34.86亿新台币，同比+25.95%。京元电2月单月收入25.11亿新台币，同比+0.53%，环比-10.55%；2024年1-2月累计实现收入53.18亿新台币，同比+5.06%。图：2023.01-