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独立董事任免机制研究

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摘要

独立董事制度最宝贵的性能是独立董事的独立性。独立董事的任免机制是保障独立性最重要的环节，任免机制的设计是否客观合理直接关系到独立董事的独立性能否有效实现。“独董不独”作为资本市场普遍存在的现象，重要原因在于独立董事的任免机制存在缺陷。为了平衡保护中小股东的利益，防止独立董事从初始的提名、选举到最后的退出受到控制股东或实际控制人的影响，确保独立董事制度发挥出应有的效能，有必要对独立董事的任免机制进行革新。

独立董事的价值决定独立董事的内涵。确立独立董事在上市公司管理中的法定角色是为了监督和平衡控股股东，同时也是为了保护中小股东的合法权益。明确独立董事的任命方式及其含义，并在此基础上，探讨独立董事的任命方式如何影响其独立性。

中国的独立董事选拔体系有待改进：由于大股东选举的独立董事可能会对其独立性产生负面效应。对于独立董事的独立性进行的审核机构，其法律监管不足。对于股东大会的撤销，这种做法并不公正，因为没有相关的法律条款来保障独立董事的撤销救济权。目前的独立董事选拔制度在提名到退出的过程中都受到控股股东的干预，无法在选拔环节确保独立董事的独立性。

两权分离理论为独立董事制度奠定了理论基础。然而，在两权分离理论的缺陷逐渐显露的状态下，独立董事制度的发展受到一定影响，并导致独立董事的任免机制无法平衡保护中小股东的利益。优化两权分离理论对于我国独立董事产生机制具有重要意义，并确保我国的独立董事在任免机制中能够保持独立。

针对我国现有独立董事任免机制存在的问题，提出以下建议以明确化中小股东的参与机制：首先，改革独立董事的提名与选举规则，确保中小股东能够实质性参与独立董事的提名过程。具体而言，可以设立一个由中小股东选举产生的委员会，负责收集和筛选中小股东提名的独立董事候选人。该委员会的成员应由持有一定比例股份的中小股东通过公开透明的选举程序产生，以确保其独立性和代表性。其次，严格规范独立董事的资格审查主体，建议由中国上市公司协会或类似权威机构来负责独立董事的资格审查，以提高审查的公正性和透明度。最后，合理规定独立董事的罢免程序，确保中小股东在独立董事的罢免决策中拥有足够的发言权。在罢免独立董事的股东大会上，应采用累积投票制，使得中小股东能够通过集中投票来表达他们的意愿，从而保护他们的权益不受大股东的不当影响。

关键词：独立董事；独立性；任免机制

Abstract

Theindependenceofindependentdirectorsisthemostadvantageousattributeoftheindependentdirectorsystem.Themostessentialconnectiontoguaranteeautonomyistheselectionanddismissalofautonomousdirectors.Theobjectiveandreasonabledesignoftheappointmentandremovalprocessisdirectlylinkedtothesuccessofindependentdirectorsachievingtheirindependence.Thecapitalmarketisrifewiththephenomenonofindependentdirectorsnotbeingindependent;theprimarycauseofthisbeingtheflawsintheselectionanddismissalofsuchdirectors.Toensureabalancedbalanceinprotectingtheinterestsofsmallandmedium-sizedshareholders,independentdirectorsmustbekeptfrombeingswayedbycontrollingshareholdersordefactocontrollersfromthebeginningoftheirnomination.Innovatingthemechanismofappointingandremovingindependentdirectorsisessentialforthesystemofindependentdirectorstomaximizei