奥特维-市场前景及投资研究报告-光伏龙头,不畏浮云遮望眼，周期底部.pdf

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投资逻辑

光伏行业创新周期恰逢景气周期下行，技术储备及平台化能力是

设备企业破局关键。2023年开始光伏产业链各环节正式迎来了围

绕N型电池技术为核心的新产能扩张周期，针对N型电池技术的

快速发展，光伏主链环节也迎来了技术革新，催生了全新的配套

设备需求，但与此同时，市场产能过剩导致竞争加剧，主产业链

盈利持续下行，多环节进入现金亏损状态，进而导致光伏企业的

资本开支收缩，光伏设备企业将同时面临机遇与挑战。我们认为

技术储备及平台化能力是设备企业破局关键，质地优异的龙头公

司有望平稳穿越周期。

为什么选择奥特维：串焊机龙头地位难以撼动，多点布局打开成

长空间。公司深耕串焊机领域十余年，全球市占率超过70%，全

球光伏组件前十的供应商均为公司客户。在技术储备方面，公司

人民币(元)成交金额(百万元)

在TOPCon、HJT、xBC三种N型电池技术路线上均有布局，同时在106.00500

450

确定性较高的下一代0BB组件工艺方面已实现量产出货。在光伏95.00400

350

其他业务方面，公司抓住N型电池迭代机遇，纵向延伸至硅片、84.00300

73.00250

电池生产环节，低氧单晶炉、丝网印刷、激光辅助烧结等设备均200

62.00

150

已取得了头部客户的批量订单，订单从之前较为单一的组件51.00100

环节开源至硅片、电池环节且占比快速提升，平台化布局持续加40.000

5555

0000

7014

深。01

该用户很懒，什么也没介绍

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