流动性跟踪：临近跨季，资金面紧张迎大考.pdf

证券研究报告|宏观跟踪周报

正文目录

1.资金面概况：资金利率小幅上行，DR007重回7天逆回购利率上方3

2.超储影响因素更新9

3.公开市场：下周MLF到期2370亿元9

4.票据市场：1M票据利率下行，大行转向净买入票据11

5.政府债：下周政府债净缴款1984亿元12

6.同业存单：净融资-625亿元，1Y存单利率持稳于2.04%13

7.风险提示19

图表目录

图1：利率周度平均值环比变化：资金利率均显著上行，1M、6M存单利率上行，其他期限存单利率多下行5

图2：R007和DR007利差升至9bp5

图3：6月17-21日，银行间质押式回购日均成交6.12万亿元（前一周为6.94万亿元）6

图4：6月17-21日，SHIBOR隔夜平均值1.86%（+16bp），7天1.89%（+8bp）6

图5：6月17-21日，上交所回购日均成交1.68万亿元（前一周为1.72万亿元）7

图6：6月17-21日，银行间质押式逆回购余额均值9.9万亿元（前一周为10.3万亿元）7

图7：6月21日，FR007S1Y为1.86%（较6月14日上行2bp）8

图8：截至6月21日，逆回购余额升至3980亿元，较6月14日80亿元显著上升10

图9：6月17-21日，票据利率多下行，1M较6月14日下行5bp至1.10%11

图10：6月17-21日，大行净买入75亿元，6月累计净买入119亿元（2023年6月累计净卖出996亿元）11

图11：6月24-28日，政府债周度净缴款降至469亿元（前一周为2009亿元）12

图12：6月24-28日同业存单到期8348亿元14

图13：6月17-21日，同业存单加权发行利率1.99%（前一周为1.98%）14

图14：6月17-21日，同业存单募集率升至94.8%（前一周为91.6%）15

图15：6月21日，股份行1年期同业存单发行利率2.02%（较6月14日下行4bp）15

图16：6月21日，1年期AAA同业存单到期收益率2.02%（较6月14日下行1bp）16

图17：同业存单加权发行期限7.2个月（前一周为6.5个月）16

图18：分银行类型同业存单周度期限变化：股份行、国有行上升，城商行、农商行下降17

图19：同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至52.4%（+