地方债系列：新增专项债的新变化-240624.pdf

地方债系列

新增专项债的新变化2024年06月24日

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2024年6月19日，计划发行规模为520亿元的2024年河南省政府专项

债券（十六期）的募集资金投向引发市场关注。

➢有哪些细节值得关注？

通常而言，地方政府专项债会披露以下几个文件：1）发行通知；2）一案

两书；3）信用评级报告；4）信息披露模板：包括债券基本信息、项目总体信

息、各个项目详细信息；5）信息披露文件。分析师谭逸鸣

执业证书：S0100522030001

新增专项债对应项目，以上文件通常均会披露；而再融资专项债则会省去

邮箱：tanyiming@

一案两书、信息披露模板。研究助理赵悦颖

市场关注该债券与通常的新增专项债或者与2023年末的特殊再融资债券相执业证书：S0100123070012

比有何异同，根据官方信息披露文件，可总结出以下3个要点：邮箱：zhaoyueying@

1、债券名称：观察2023年10月以来发行的特殊再融资债，债券全称中

相关研究

均包含“再融资”。而本只河南债名称中未包含“再融资”，名为“2024年河南

1.可转债周报：如何看待近期低

省政府专项债券（十六期）”，与以往的新增专项债名称相似。

价转债调整？-2024/06/23

2、募集资金投向说明：观察2023年河南省发行的4只特殊再融资债，均2.信用策略周报：6月信用供给不

在信息披露文件中明确募集资金投向为“偿还存量债务”。弱，城投债仍“稀缺”-2024/06/23

而本只河南债信息披露文件的募集资金投向说明中，未明确用途为“偿还3.固收周度点评：临近季末，无

存量债务”，与以往正常的新增专项债相似，是在附表中附上了投向的若干政府远虑亦有近忧-2024/06/23

4.批文审核周度跟踪：本周协会

投资项目。

通过批文增加而交易所减少-2024/06/23

3、披露文件数量：与以往正常的新增专项债相比，本只河南债缺少“一案5.高频数据跟踪周报：本周猪肉

两书”、信息披露模板这两项对应具体项目详细信息的披露文件，因此与正常的均价延续涨势-2024/06/22

新增专项债亦存在区别。

总体来看，此次河南发行的地方政府专项债属于新增专项债范畴，且有对

应的项目，而非属于特殊再融资债。

而与此次专项债发行相类似的，我们可以回溯去年四季度以来发行的新增

专项债，部分新增专项债与本次河南债的信息披露细致程度有相似之处。

➢去年10月以来，特殊再融资债发了多少？

去年10月起，各省陆续启动特殊再融资债的发行，直到