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内容信立泰深度研究报告系列二主要讨论了公司在研发创新药物方面的优势，同时指出了公司在不同领域的发展前景以及市场上的分歧摘要信立泰深度报告系列二对当前市场进行了深入研究，并着重关注了公司的创新发展战略和产品开发等方面的表现报告中指出，在竞争激烈的医药市场中，信立泰拥有稳定的业绩和创新的产品线此外，还提到了公司在HIFPHI等创新型产品的研发和市场定位方面的问题，以及公司在早期管线的研发投入问题最后，作者强调了中国市场上尚无国内第一个独家第一类生物制品品牌FirstinCla
信立泰（002294）深度研究报告系列二
目录
一、当前市场对信立泰的分歧6
（一）市场认为公司业绩迟未兑现6
（二）对部分创新品种价值的争论7
（三）对公司早期创新管线的忽视7
二、创新管线迎新周期8
（一）多款产品进入商业化阶段8
1、恩那度司他：国内HIF-PHI潜在最优，医保准入后有望快速放量8
2、S086：诺欣妥集采后，S086或具有更好的放量潜力11
3、SAL0107/SAL0108：丰富高血压用药方案，强化协同效应12
4、特立帕肽：加速市场认知，“老药”焕发新生机13
5、SAL003：国产PCSK9单抗，有望实现每月给药14
（二）早期管线不乏全球firstinclass品种16
1、JK07：2024年内II期中期数据展示值得重点关注16
2、SAL0130：全球首款ANRI+CCB复方，补全高血压用药拼图17
3、SAL0114：布局抑郁和AD激越蓝海市场18
（三）搭建小核酸平台，预计2025年进入临床18
三、仿制药业绩扰动即将出清，创新药加速放量19
（一）泰嘉、头孢呋辛风险逐步落地，仿制药集采扰动全面出清19
（二）创新药进入快速放量阶段，未来三年复合增速超40%20
四、国内稀缺慢病新药龙头，高估值具备合理性21
五、盈利预测与公司估值22
（一）公司估值22
（二）盈利预测23
六、风险提示23
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3
信立泰（002294）深度研究报告系列二
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